Ростовская М.Н., аспирантура ИЛА РАН

 

КРЕДИТНО-БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА МЕКСИКИ, ЧИЛИ, АРГЕНТИНЫ

В ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ 1970-2000гг.

 

Глава 1.  Кредитно-банковская система в дореформенный период

1.1.            Кредитная система Мексики

1.2.             Кредитно-банковская система  Чили и Аргентины

1.3.             Основные процессы и противоречия в развитии финансовых институтов системы госкапитализма латиноамериканской периферии

 

Глава 2. Неолиберальные реформы: трансформационные процессы в кредитно-банковской системе

 

2.1 Политика “распахнутых дверей” и структурные изменения в кредитно-банковской системе Мексики

2.2 Либеральный дирижизм по-чилийски (структурные изменения кредитно-банковской системы в старане). 

2.3 “Периферийный    реализм”   и      проблемы   аргентинской кредитно-банковской системы.  

2.4 Основные процессы  в кредитно-банковской системе в  70-90-х годах.  

 

 

Глава 3.   Результаты структурных преобразований в 90-е годы

и основные проблемы развития кредитно-финансовых учреждений

 

 

3. 1 Современная система финансовых учреждений

3.2 Проблемы кредитно-денежной политики государства, укрепление

      системообразующих элементов банковской системы.  Совершенствование и 

      диверсификация сферы банковских услуг.

 3.3 Мировой денежно-финансовый рынок и политика национальных банков

 

Заключение

Приложение

Список документальных источников и использованной литературы

 

 

                                  Список сокращений:

 

 

 

АТЭС - Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество

БМ     - Банк Мексики

ВТО   - Всемирная торговая организация

ГАТТ - Генеральное соглашение по тарифам и торговле

ЕС      - Европейский Союз

КБ      - коммерческий банк

КЦББ - комиссия по ценным бумагам США

Л.А.     - Латинская Америка

МАБР - Межамериканский банк развития

МБРР (ВБ) - Международный банк развития и реконструкции

МВФ   - Международный валютный фонд

МФБ- Мексиканская фондовая биржа (Bolsa Mexicana de Valores)

ОЭСР - Организация экономического сотрудничества и развития

СЕМЛА - региональная организация центральных банков - (Centro de Estudios

 Monetarios Latinoamericanos)

ТНБ   - транснациональные банки

ТНК   - транснациональные корпорации

ФПГ   - финансово-промышленные группы

ЦБ      - центральный  банк

ЭКЛА - Экономическая комиссия ООН для Латинской Америки и Карибских стран

 

 

 

 

                                               ВВЕДЕНИЕ 

 

     Латинская Америка является регионом динамичных изменений, в котором накоплен как позитивный, так и негативный опыт проведения ускоренной модернизации хозяйства. Начиная с 60-х годов ХХв. под давлением внутренних и внешних причин несколько раз изменялась стратегия в области экономической политики. Кредитно-банковская система формировалась здесь сложным путем, зависела и от перемен, которые происходили в хозяйстве региона, и от воздействия мирового экономического окружения. Финансовый сектор – самое уязвимое место в современной глобальной экономике, именно поэтому мы взяли его в условиях периферийного развития в ситуации переходной экономики под наше самое пристальное внимание, потому -что преследуем цель укрепления собственных политических антиглобалистских убеждений[1]. 

     Перед нашим исследованием  кредитно-банковской системы в условиях переходной экономики (опыт Аргентины, Мексики, Чили) в 70-90х годах стоят задачи изучения процессов развития и формирования современного облика кредитно-банковской      системы трех стран региона (взаимоотношение центральных банков с коммерческими, состояние валютного рынка и рынка ценных бумаг, роль иностранных и государственных банков, интеграционных кредитно-финансовых объединений, правительственных программ и мер экономической политики, которые в немалой степени способствовали обузданию инфляции и оздоровлению денежного обращения и проведению банковских реформ) в контексте экономических преобразований и перспектив развития.

    Исследуется развитие кредитно-банковской системы в переходный период от полуоткрытой экономической системы к открытой экономике, основанной на активной позиции частного предпринимательства, глубокого вхождения в мировое экономическое пространство, международный финансовый сектор, включения в процессы международных отношений на пороге ХХIв. Особенность этого периода - появление глобальных проблем, ускоренный информационный обмен, мировой финансовый кризис. Кредитно-финансовый сектор национальных экономик наиболее чувствителен к этим переменам. Банковский сектор попал в фокус противоречий современной экономики, о чем свидетельствует полоса кризисов последних 20 лет (почти 3/4 стран мира пережили либо локальный, либо системный банковский кризис и латиноамериканские страны не исключение). Нас интересуют три состояния национальной кредитно-банковской системы, отражающие процесс модернизации: предшествующий преобразованиям этап, период трансформации и настоящее состояние системы (структура, основные проблемы функционирования, закладывающие тенденции  поведения системы в будущем).                                

   Важная роль банковского сегмента в экономике не подвергается сомнению. Но многочисленные факторы, вызывающие его трансформацию, подчеркивают необходимость специального изучения структурных подвижек и перемен, происходящих в кредитно-банковских институтах, исследовать место банков в современной национальной открытой рыночной экономике. Изучение приемов преодоления трудностей, вызванных воздействием неолиберальных программ форсированных реформ на примере Чили, Мексики, Аргентины, прошедших длительный путь преобразований, может иметь практическое приложение (их опыт “по аналогии” можно творчески соотносить с ситуацией в других странах с переходной экономикой, включая Россию).

   Мы попытаемся посмотреть процесс трансформации национальной кредитно-банковской системы в условиях периферийного капитализма[2], целях выявления общих и специфичных моментов трансформации нами избраны мексиканская, чилийская и аргентинская экономики, которые имеют “стаж” и государственно-капиталистического развития, и опыт неолиберальных реформ. Их считают экономическими фаворитами региона, наиболее успешно адаптировавшимися к ситуации привлечения ресурсов с глобального рынка капиталов, преодолевшими инфляцию, создавшими “благоприятный инвестиционный климат” и миновавшими депрессивную фазу развития. Вместе с тем здесь разный вектор  экономического развития. Чили является примером успешного преобразования, хотя не все проблемы еще решены. Здесь созданы такие “правила игры”, такие институты, что оставаясь открытой рыночной экономикой, привлекая иностранные инвестиции для развития своего хозяйства, Чили не сильно подвержена влиянию “летучих” денег мирового финансового рынка. Мексика - страна классического государственного капитализма в прошлом, примечательна тем, что радикально сменила модель развития (создана инфраструктура рынка ценных бумаг по американскому образцу). Кредитно-банковская система в таких условиях кардинально меняется. У Аргентины не сразу появилась успешная стабилизационная программа, но только в комплексе с ней удалось предотвратить разрушение банковской системы и перейти к ее реформе, которая успешно лопнула в 2002х году. У Аргентины есть специфика:  наличие региональных банков и мелких, рассосредоточенных по всей стране банков  “традиционного” типа, выдающих ссуды за счет депозитов сберегателя, что предопределило особый путь банковских реформ. Таким образом,  опыт этих стран дает возможности изучения финансово-экономической палитры переходных процессов. 

     В качестве методологической основы исследования переходной экономики 70-90х гг. принят институциональный подход как наиболее приемлемый к анализу процессов экономической модернизации.

   Данный текст составлен на базе работ латиноамериканистов и страноведов. Это касается справочников по кредитной системе стран Латинской Америки Кособчук (Лобанцовой) С.Н. и статей  сотрудников ИЛА РАН, дающих описание широкого спектра процессов, происходящих в финансовой сфере: Шереметьева И.К., Тепермана В.А., Симоновой Л.Н., Холодкова Н.Н., Клочковского Л.Л. . Помогают ориентироваться в комплексе событий аналитические выводы, сделанные на основе макроэкономической динамики (теории длинноволновых колебаний) Бобровникова А.В, монографии и публикации Давыдова В.М. о месте стран Латинской Америки в мире и др. Используются данные статистической отчетности (Центра валютных исследований Латинской Америки CEMЛA, Экономической комиссии ООН для Латинской Америки и Карибского бассейна ЭКЛАК), отчетов Межамериканского банка развития МАБР, международной банковской статистики, протоколов о банках и финансовых услугах в рамках соглашений о Североамериканской зоне свободной торговли  НАФТА и Общего рынка стран Южного Конуса МЕРКОСУР (прямые ссылки на издания этих организаций даны при оперировании статистикой). Опираясь на эту базу, мы провели целенаправленное исследование институтов и организаций кредитно-банковского сектора.  Особое место имело изучение концептуальных основ экономической политики, предлагаемой региону как со стороны монетаристов[3], так и со стороны  “латиноамериканской школы” ЭКЛА (ЭКЛАК), отличающейся глубиной исследования и играющей важную роль в определении стратегии развития региона[4]. Особенности стран периферийного капитализма, включая финансовые проблемы, учтены, исходя из работ Р.Пребиша, дискуссии и полемика ученых разных стран, высказывающихся по вопросам текущей экономической политики. В споре с неоклассиками видно стремление экономистов Латинской Америки выставить контраргументы техницистической методологии, ограничивающей исследование лишь выявлением функциональных зависимостей и поиском унифицированных технических рецептов без должного учета всех социально-экономических условий. По проблемам мировой экономики использованы материалы М.Делягина, Л.Макаревича, В.Д.Андрианова, а источником информации об организации международного финансового рынка и рынка ссудного капитала послужили монографии А.В.Аникина, В.М.Усоскина, Полларда А.М. Немалый интерес представляют взгляды на финансовый рынок со стороны французской школы политэкономии и практика Дж.Сороса. Теории разных школ мы  соотносим с  концепцией устойчивого развития (sustainable development), что по нашему мнению и есть «здравый смысл», хотя мы прекрасно понимаем, что «погоду в мире» делает не он, а те, у кого сегодня власть. А власть в этом мире с этим человеческим родом не у здравого смысла, а у частного интереса. Сегодняшние проблемы требуют глобального подхода для их разрешения, а решения в мире все еще принимаются  локально.

    При исследовании конкретных вопросов банковской системы и рынка капиталов у нас свои собственные критерии отбора статистических данных, что было воспринято в научной среде как «тенденциозный подбор фактов». Да, эта работа политически ангажирована, поэтому не стоит рассматривать ее  как научное исследование, это авторское видение и интерпретация происходящих событий, произошедших в институциональной финансовой сфере региона после событий в Чили 1973г. и   приближенное к научному.

     В научной литературе ИЛА РАН широко освещены классические госкапиталистические методы экономического развития, использование которых на определенном этапе принесло региону ощутимые плоды[5], проанализирован опыт неолиберальных экономических реформ[6], проведено исследование процесса приватизации госсектора[7], долговых и финансовых проблем[8], состояния банковской системы (банковских ресурсов и операций, рынка ссудного капитала, структуры национальной кредитной системы и процессов ее становления, концентрации капитала, отношений с иностранными банками, теории и практики денежного регулирования, кризиса валютной системы, банковских реформы, степени развития: финансовые возможности, основные направления деятельности, динамика процессов)[9].

  Но несмотря на должную глубину изучения отдельных сторон структурных перемен в латиноамериканской экономике, в отечественных исследованиях доминирует политэкономический подход (оценка производительных сил и производственных отношений), отсюда трансформационный процесс описан фрагментарно. Нам же необходима стрела преобразований и мы целенаправленно исследуем только процесс трансформации, анализируя перемены в институтах национальных кредитно-банковских систем и отражение этих изменений в экономических показателях. В национальной кредитно-банковской системе идут подвижки и автор связывает их отчасти  с переменами в структуре капиталов: в росте веса инвестирования через ценные бумаги, что снижает долю кредита. Отсюда банковский и фондовый сегменты рынка капиталов рассматривается в общей связке. Здесь стоит отметить недостаточную изученность фондового сектора региона. Существует лишь диссертация Протасова М.А,[10] специально посвященная фондовому рынку Мексики, но Аргентина, открытая всем биржевым встряскам 90-х годов, остается без внимания. Мы заполняем такие лакуны.  

   Проблема функционирования национальных кредитных учреждений открытых экономик рыночного типа в условиях глобализации[11] широко дискутируется за рубежом. Ряд аналитиков рассматривает логику развития национальных банков многомерно, исследуя  этот сегмент как явление само по себе и в контексте с национальными реформами и происходящими в мире переменами. При этом развитие понимается не как вектор, а как движение, не имеющее цели, получаемое в процессе самого движения. В их подходе, в отличие от отечественной школы, исследуется незавершенный противоречивый процесс развития, где всюду “двусмыслица” (Д.Гартман), “бег в неизведанное” (Рено Фабр), “прыжок над оврагом, другая сторона которого скрыта в тумане” (М. Аглиетта). Отсюда выставляется иной набор компонентов, позволяющих изучить явление. Исследовательский интерес концентрируется вокруг проблемы денег и денежной массы, перемен в структуре производства капиталов (производства кредита и производства ценных бумаг). Из их поля зрения выпадает проблема накопления и использования капитала, зато изучаются финансовые инструменты и новые классы кредитов, биржи, динамика роста финансовых фирм, функционирование инвестиций в экономике с инфляционными процессами, рассматриваются регулирующие органы и центральные банки и то, как осуществляется контроль за денежной массой, системные риски, а в трансформационных процессах они выделяют и тенденции, и моменты переломов.

   Автор, отслеживая институциональные изменения в кредитно-банковской сфере, переосмысливает меняющуюся действительность для описания незавершенных процессов, стремится совместить позиции отечественных, зарубежных и латиноамериканских исследователей на базе институционального подхода при учете всей цепи движения капитала: процесса накопления, процесса его производства (мобилизации), процесса использования. Таким образом реализуется структурно-динамический подход, акцентируется внимание на участках цепи, в которых концентрируются основные перемены.

   

   Автор признателен всем сотрудникам Института Латинской Америки РАН за замечания и критику и поддержку.

 

  

 

                        

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                              

 

 

 

                                               ПРЕДИСЛОВИЕ 

 

   В качестве методологической основы исследования переходной экономики принят институциональный подход как наиболее приемлемый с позиции автора для анализа институциональных реформ, которые в первую очередь сопровождают любую экономическую модернизацию.  Эта методология с позиции микропроцессов позволяет оценить и понять, что же происходит в целом в системе, дать оценку процессу и очертить круг субъектов, отвечающих за трансформационный курс. Институционализм как направление хорошо синтезируется с отечественной научной школой с ее тягой к универсализму, он многолик и позволяет получить результаты даже в условиях методологического кризиса.  В основе институционализма находятся  всего три идеи[12]:

 

  1. Отказ от анализа экономических отношений с позиции так называемого “экономического человека”. Рассматриваются не разрозненные действия членов общества, а действия разнородных групп или институтов и организаций и  государственных органов власти.

 

    2. Изучается не столько функционирование, сколько развитие и трансформация , не только сфера производства, но и сфера перераспределения, ответственная за диспропорции, влияющие на эффективность экономической системы. Ставится вопрос об экономической власти. “Рынок свободной конкуренции” не нейтрален при перераспределении ресурсов. Микро- и макро-агенты в режиме саморегулирования оказываются неравными игроками. Рынок обогащает гигантов и поэтому он всегда приводит к формированию олигополий. Это аксиома институционалистов.

 

   3. Предмет экономики трактуется широко, с пересечением предметных областей.  Сведения об окружении экономической деятельности, социальный, культурно-географический контексты позволяют судить об организации пространства и системе отношений субъектов. Учитываются все факторы, влияющие на хозяйственную жизнь: правовые, социальные, психологические, политические. Правила государственного управления не менее интересны, чем механизм рыночных цен. Так, А.Гржебин считает, что “исследование мотиваций ответственных руководителей, политические, социальные, информационные трудности должны быть отражены в трудах об экономической политике с тем же обоснованием, что и бюджетный, и кредитно-денежный механизм”[13]. Используются все приемы научного познания, чтобы прийти к удовлетворительному объяснению действительности. Идет обращение к событийной, среднесрочной и долгосрочной истории, потому что за каждым из этих уровней стоят свои феномены экономической динамики. Но это не экономическая история, здесь в центре внимания не событие, а тенденция. Это исторический подход к поиску закономерностей[14].

 

     Поскольку институционализм как направление экономической теории многолик, автор ограничивается понятиями, введенными неоинституционалистом Д.Нортом[15]:

под  институтами понимаются правила и формы кооперации людей для уменьшения неопределенности в действиях, факторы принуждения,  организации - действующие по этим правилам лица (юридические, физические), политические органы и учреждения, инспекции и контролеры, банки и компании, ассоциации, группы лиц, стремящихся к достижению цели. Организации либо приспосабливаются, либо сращиваются с институтами, либо пытаются их опрокинуть. Институты и организации образуют систему.

 Общество, решившееся на трансформацию, сталкивается с институциональной недостаточностью и проблемой реформ институтов. Чем выше недостаточность, тем выше издержки реформ. Есть глубинная связь экономических изменений с институциональными условиями, поэтому в диссертации много иллюстраций, позволяющих видеть это. Цена реформ бывает слишком высокой, если не считаться с типом отношений, культурой, институтами, к которым люди привыкли. Примечательно, что именно опыт неолиберальных реформ в латиноамериканском регионе привел к пониманию необходимости эффективной трансформации при социальной справедливости (имеется в виду известный  доклад  ЭКЛАК “Transformacion productiva con equidad”[16]).

  Рынок - сложное и неоднозначное явление, охватывающее различные институты (законы, правила, кодексы поведения, типы отношений и связей). Он имеет выраженную культурную составляющую. Рынок и общество адаптируются друг к другу в рамках ограниченного пространства, ярким примером чего является дореформенное государство-нация. В процессе глобализации национальная экономика распахнулась и оказалась под ударом мощных внешних факторов. Период изоляции завершился (это особенность современной эпохи), идет мощная перестройка институтов.

   В институциональном подходе акцентируется внимание на  неравновесных процессах в экономике и уточняется понятие “равновесие”. Рыночная система представляет собой  множество связанных рынков, множество переплетений институциональных соглашений, находящихся в конкретной социально-экономической среде. Среди этих рынков есть две крайние модели, которые между тем сосуществуют и потребовался гений Дж.Кейнса, Ф.Рузвельта, мудрая политика других государственных деятелей или просто время, чтобы  между такими рынками возник компромисс. Речь идет о “самом рыночном”, самом классическом рынке финансов, и “самом нерыночном”, самом неклассическом рынке государственных услуг. Постараемся очертить эти во многом противоположные формы.

    Современный финансовый рынок, по которому живут глобальные финансы и “правила игры” которого пытаются переносить на национальную почву в процессе “либерализации”  -  рынок статического равновесия. Выведенный из равновесия, он раз за разом возвращается к нему в ту же точку. В весьма отдаленном идеале, существующем в головах теоретиков, это рынок движим рациональным поведением и описывается классической моделью М.Вальраса: мгновенная сделка, общая для всех полезность, цена является носителем основной информации о рынке. Встроенные в финансовую систему институты позволяют применять набор стандартных действий. Главный из них - институт юридических норм, понижающий издержки на оценку полезных свойств финансового товара, оплату агентов, контроль, риски, гарантии, аналитическое обеспечение и т.д. На национальных денежно-финансовых рынках (облигаций, потребительского кредита, залоговом, фондовом) тоже много посредников, деятельность которых возможна лишь в рамках институциональных регуляций и ограничений центральных банков, министерства финансов, инспекций. Соотношение спроса на капитал и его предложение испытывает воздействие других институтов (компаний страхования, кредитных рейтингов). Возникает целая инфраструктура, отлаженный механизм которой влияет на экономическое развитие.

  Противоположность финансовому рынку представляет рынок государственных услуг, потому что это рынок кооперативных решений. При коллективных предпочтениях информация воспринимается по другому: благом становится не цена, а ценность. В системе идет передача генотипных конструкций, заложенных в культуре, максимизируется способность к выживанию, потому что предмет модели является не изолированный игрок, как в предыдущем случае, в популяция. Общей точки равновесия для коллектива может не быть, выведенная из равновесия система уже никогда не вернется в ту же самую точку. Это нелинейная эволюционирующая модель. Организация, именуемая государственной системой, может существовать только при иерархической структуре. Ради сохранения целостного организма культура фильтрует необузданную свободу действий, вводя экономические правила игры,  которые устанавливают права собственности и дохода от нее, ограничения для других лиц к имуществу и ресурсам. Отношения обмена здесь регулируют контрактом. Модель с представительными органами сильно усложняется и сразу встает вопрос о цене демократии и об эффективности политического рынка. Если политические издержки низки, политические актеры мотивируются стратегическими моделями развития, система получит эффективные условия для производственного роста. При высоких издержках демократии авторитарный режим  может оказаться полезнее.

  Суперпозиция моделей дает суммарный эффект. В современной открытой рыночной экономике национальное государство не имеет института воздействия на глобальный рынок[17] и принимает адаптивную стратегию. Тем не менее симбиоз правил глобального рынка и институтов национального государства, появляющийся в ходе трансформации, несет некие универсальные тенденции, их можно выделить и соотнести с существующими концепциями  латиноамериканских ученых, что с позиции диссертанта весьма интересно.

  Диссертант дополнил приемы институциональных исследований инструментарием  изучения переходных экономик, разработанным А.В. Бузгалиным и А.И. Колгановым на основе сравнительного анализа по рецептам Т.Шидера. Эта методология рассчитана на незавершенные процессы[18]: Предлагается алгоритм  исследования переходной экономики:

1. При анализе процессов трансформации определяется,  чего система стремится достичь, сколь эффективно, каков сценарий трансформаций, национальные особенности. Поскольку не все тенденции будут исторически значимыми, анализ начинают с выделения институтов и правил.

 

2. Выставляются методологические гипотезы о трансформации. Они берутся из знаний об устройстве экономики предыдущего этапа, о механизмах функционирования рынка и законах капиталистического общества. При изучении фактов гипотезы должны корректироваться. В качестве исходной гипотезы автор принял наличие мирового финансового кризиса в понимании Р.Пребиша[19]. Национальная кредитно-банковская система в этом случае оказывается под двойным воздействием: со стороны состояния страновой и мировой экономики.

 

3. Желательно иметь набор сравниваемых признаков и параметров. Но при трансформации в условиях перемен не ясна система таких слагаемых. Поэтому простое словесное описание является предпочтительнее всего, так как позволяет и описать, и понять процессы.

 

4. Подача статистических данных для переходных процессов в разных источниках информации различаться, переменчивы многие оценки. Отсюда незаменимымы работы аналитиков, которые должны переосмысливаться с позиции авторских гипотез. Для диссертанта базовыми стали аналитические труды ученых Института Латинской Америки РАН.  

 

5. Сравниваемые признаки варьируют в разных ситуациях. Инфляция, например, описываемая как “сильная” приобретает разные значения в разные периоды или в разных странах. За этим просматриваются либо разные программы стабилизации, либо разные модели воспроизводственных процессов и такие случаи подлежат осмыслению.

 

6. Рекурсивность, многошаговость исследования. На первом этапе факты выстраиваются в текст, обрабатывается эмпирический и аналитический материал, дается предварительный срез. Далее идет возврат к началу, но с уточненной гипотезой о процессах, происходящих в переходной системе и уточненными сценариями трансформации. В результате появляются более продвинутые гипотезы.

 

    Гипотеза 1. На национальную банковскую систему воздействует метасистема - мировая экономика, которая находится в состоянии, характеризуемом наличием “глобального финансового рынка”. Банковский сектор можно рассмотреть и как обособленную систему (со своим содержанием, ролью и эффективностью развития), но как часть национальной экономики они начнет реформу из предыдущего исторического этапа. Ожидается такое изменение его институтов, которое впитает новые технологии управления при наследовании фрагментов старого, либо появятся звенья совершенно нового. Будут меняться  агенты рынка, отношения, инфраструктура, инструменты.

    Гипотеза 2. В страновом срезе множество элементов, попадающих в конкретное  социально-экономическое пространство, будет стремится к образованию нового единого целого, хотя у  элементов свои пространственно-временные закономерности развития.

        Гипотеза 3. В  контексте Латинской Америки проявляются:

  -  поступательный вектор развития единой мировой цивилизации (“стадии роста”)[20].

  -  принимается вывод Р.Пребиша о единстве мировой системы капитализма и разделении

      ее на центр и периферию с вытекающими последствиями

 - на кредитно-финансовые институты воздействует финансовый климат планеты, а мировая экономика пока еще движется в русле мирового финансово-экономического кризиса, который вносит в подзвенья системы деструкцию. На кризис невозможно влиять. ”Корни кризиса и пути выхода из него лежат вне контроля латиноамериканских стран, несмотря на то, что многие из них придерживаются здравой макроэкономической и финансовой политики и реформировали свои экономики на ее основе”, констатирует Институт европейско-латиноамериканских отношений (ИРЕАЛ)[21]. Внешний финасово-экономический кризис - это стихия, поражающая развивающиеся рынки вне зависимости  от их состояния и принимаемых мер противодействия. Внешняя угроза, угроза  девальвации доллара домокловым мечем висит над всеми странами региона.

 

 

 

 

Глава 1.  Кредитно-банковская система в дореформенный период

 

   

 Хозяйство в Латинской Америке изначально формировалось на рыночной основе: экспортировался продукт плантаций, импортировалась одежда. Товарность региона неуклонно росла. Опираясь на  экономическую историю[22], можно выделить этапы:

I. МОДЕЛЬ РАЗВИТИЯ С ОПОРОЙ НА ЭКЗОГЕННЫЕ ФАКТОРЫ

1.1. Период колониальной зависимости (16-18в): ремесленно-мануфактурное производство

1.2. Период национальной независимости (от буржуазных войн нач.ХIХ в. до нач.ХХ в.). Экономика характеризовалась нехваткой капитала, слабостью капиталистических отношений (в деловой жизни и в отношениях с властью преобладали родственные связи).   Промышленный переворот в развитых странах усилил сырьевую ориентацию латиноамериканской периферии. Крупная компрадорская буржуазия действовала в сфере обращения и международной торговли. В 30-40-х годах появились банки, тесно связанные с американским, английским, французским капиталом. Они обслуживали внешние операции, утверждали ломбарды и местные банковские фирмы. Ссуды выдавались под  высокий процент, имели место частные эмиссии, что привело к расстройству денежного обращения. Инфраструктуру рынка дополняли торговая и фондовая биржи, акционерные предприятия. Приверженность предпринимателей семейным связям отражалась на процессе накопления, но снижала роль фондовых бирж. Иностранный капитал усиливал свое влияние в регионе и оттеснял национальное предпринимательство.

1.3Финансовая зависимость /кризис модели развития с опорой на экзогенные факторы

У Англии в Латинской Америке было 70 банковских отделений, она сильно влияла на институциональную среду. Зарубежные инвесторы и кредиторы были встревожены хаосом в денежной системе, поэтому были приняты стабилизационные меры по упорядочиванию денежных эмиссий и выплат долгов. Особую значимость получил институт центрального  банка, в функцию которого входило исключительное право на эмиссию денег. В 1920г. Лига наций провела международную финансовую конференцию, была создана “Финансовая миссия” от США и Англии для формирования банковской системы, проведения налоговой и денежной реформы в регионе. Так закрепилась англо-американская практика  финансового регулирования и акционерный тип банков. Центральные банки, создаваемые в 1921-31гг., были полугосударственные, либо подконтрольные государству с функциями и центральных, и коммерческих банков, акционерные по форме. Они обеспечивали также  платежеспособность кредитных институтов и кассовое обслуживание бюджета.  

   Экономический кризис 1931г. - результат втягивания Латинской Америки в орбиту структурного кризиса развитых стран, так как сформировалась общая система отношений, где периферия выступала источником дохода по их заграничным капиталовложениям. В 1913г. 82% эмиссий Британии шло исключительно на экспорт через займы правительствам и муниципалитетам периферии. В кризисном 1935г. платежи по государственным займам, размещенным в Лондоне, приостановили  южная (на сумму 82.7млн.ф.стерл. + $11.2млн) и центральная Америка (12.8млн.ф.стерл.+ $84.2млн), а также  Балканы и Китай[23].

   Полуоплаченные займы составили 10% инвестированных Англией капиталов. Но потери Лондона были невелики за счет прироста доходов от займов в товарной массе. Займы сократились в  4-8 раз. В США в 1934г. инвестиции в заграничные займы составляли $5.47 млрд., из них займы Латинской Америке ( $1.189млрд.) оказались неоплаченными[24]. В 1932г. США прекращают вывоз капитала. В мировой экономике появились страны-кредиторы и страны-должники, обременение платежами по старым инвестициям.

II. МОДЕЛЬ РАЗВИТИЯ С ОПОРОЙ НА ЭНДОГЕННЫЕ  ФАКТОРЫ

   Модель зависимого развития в латиноамериканском регионе к началу 30-х годов себя полностью дискредитировала. В альтернативу была выставлена идея экономического протекционизма, создания собственной промышленной  базы.

2.1. Государственный  капитализм (модель сепализма). Политика импортозамещения проводится в 30-50-х гг. на фоне подъема  мировой экономики. Пятикратное увеличение золотовалютных запасов в военный период позволило направить их на промышленное развитие. Программа индустриализации требовала создания особой системы мобилизации капитала, кредитной или долговой эмиссии, фискальной политики[25]. Серьезной помехой являлась отсталость хозяйства и слабость национальной  буржуазии.

   В целях экономической безопасности иностранный капитал почти не допускался в национальную экономику. Целенаправленная политика со стороны государства привела к увеличению емкости внутреннего рынка, концентрация промышленного капитала, вырос объем внутренних накоплений. За счет национализации иностранных компаний,  бюджетного строительства в капиталоемких отраслях, объектах коммуникации, нефтяной,  добывающей промышленности сформировался государственно-монополистический сектор, обслуживаемый сложной системой кредита. Частные банковские фирмы тоже были подключены к производству: в активах коммерческих банков было до 65% государственных средств, существовала целая серия поощрительных льгот. Дефицит бюджета покрывался размещением казначейских бон. Кредитную экспансию сдерживали высокие резервные требования центральных банков и кредитная рестрикция. В условиях нехватки оборотного капитала ядром промышленных монополий становились банки, опекающие через кредит свои предприятия. Экономику обслуживали институты государственных финансов и долгосрочного кредита: банки развития, корпорации промышленного развития, инвестиционные, универсальные специализированные, муниципальные банки, финансовые компании развития и фонды. В наследство от предыдущей модели остались традиционные (secondary) частные банки краткосрочных ссуд под повышенный процент, осуществляющие рассчетно-кассовое обслуживание предпринимательской клиентуры. Вместе с тем получили развитие ипотечные банки, банки потребительского кредита, ссудно-сберегательные кассы и другие частные кредитные учреждения. Модель развития, предложенная ЭКЛА, достигла цели: произошел рост  доли обрабатывающей промышленности в ВВП с 1928г. по 1950г. в Аргентине с 19.1% до 23.9%, Бразилии 21.2% (против12.5%), Мексике - 18.8% (против 11.8%),  Чили 23.1% (против 18.0%)[26]. Государство выступало работодателем, обеспечивало  стабильность, воспроизводство, рост человеческого потенциала. Систему поддержали профсоюзы, предприниматели, госслужащие. Проблема эффективности понималась в контексте всего хозяйства, а не только предприятия. Предприятие было многоцелевым и прибыль не всегда являлась его основным приоритетом[27].

2.2.“Догоняющее развитие” (50-60 годы). Форсированное развитие промышленности и добывающих отраслей под опекой государства при недостатке накоплений усугубило анклавный характер хозяйства. Капиталовложения в производство осуществлялись вне зависимости от их платежеспособности в основном через государственные банки развития. Отраслевые банки носили анклавный характер, частные банки были в основном пассивным посредником при  аккумуляции капитала.

III. ИЗМЕНЕНИЕ КУРСА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ  (“ОТ КЕЙНСА К ФРИДМАНУ”[28])

3.1 Неокейнсианская политика. В 60-70х годах усиливается частный торгово-посреднический капитал, потому что экспансионистской экономике не хватало внутренних капитальных ресурсов и регион становится нетто-импортером капитала. Потребность в финансировании заставила поощрять иностранные инвестиции, чем воспользовались ТНК и ТНБ. Зарубежные частные ссуды в основном из США достигали 1/2 капиталовложений. В смешанных компаниях ускорилась модернизация на фоне низкой рентабельность национальных предприятий[29]. Стало падать значение кредита: он обеспечивал уже не 100%, а только 80% инвестиций. Государство меняет правила игры в меняющейся ситуации: законы от этого становятся расплывчивыми. Банковские институты ищут более адекватные формы организации, создается межбанковский рынок. Центральный банк становится “банком банков”, усиливает контроль за частными коммерческими банками и национальными кредитными институтами. С целью усиления национальных банков проведена банковская “перестройка” (коммерческие банки укрупняются и становятся  многопрофильными). Появились  филиалы, отделы зарубежных  банков.

   Происходит подмена понятий и старые “приводные ремни” используются совершенно в других целях в новых условиях. Протекционизм уже служит не для защиты внутреннего рынка, а в качестве меры для пополнения казны и выравнивания торгового баланса. Стремление создать многоотраслевое хозяйство в условиях узких внутренних рынков и нехватки капиталов привели к росту задолженности, перепроизводству, нарастанию структурных диспропорций. Возросли затраты на ноу-хау и патенты. В этих условиях укреплялись ТНК и переплетенные с ними финансовые группы, что усилило неолиберальный прессинг. В условиях полуоткрытой экономики дополнительно к своей адсорбировалась инфляция от мирового хозяйства, что сделало ее хроническим явлением. Возник кризис валютной системы, предшествующий экономическому кризису 1973-75гг[30].

3.2. Поворот к “открытой” экспортно-ориентированной модели индустриализации[31].

    В 70х-80-х годах дискредитирована и модель “опоры на собственные силы”. Внутренних накоплений не хватило для  развития воспроизводственной инфраструктуры, не решилась проблема валютных накоплений. Как считает В.М.Давыдов, торговля простым товаром в обмен на сложный на международных рынках не обеспечивала необходимых средств[32]. Эту же мысль подтверждает Р.Пребиш: “участие периферии в мировой торговле промышленными товарами, поощряемое политикой взаимной либерализации,  было весьма ограниченным и не сулило перехода к прогрессивным формам интегративного индустриального развития”. По его мнению, если периферия намерена продолжать политику роста, ей ничего не остается, кроме политики займов и экспортной ориентации в сочетании с замещением импорта. Р.Пребиш критикует “доморощенных экономистов”, рассуждающих о пользе интернационализации хозяйства и перехода к открытой экономике и указывает на то, что “проблема маргинализации периферии обостряется по мере индустриализации”[33]. На наш взгляд он справедливо считает, что уязвимость периферии  носит циклический характер, но здесь циклы проявляются с более интенсивно из-за сырьевого экспорта, где цены колеблются сильнее, чем цены на конечную продукцию. Он видит тенденцию к еще большему ухудшению такого соотношения цен.

  Но производство товаров с высокой добавленной стоимостью требует больших первоначальных инвестиций, что в условии замедления роста мировой экономики проблематично. Структурные, ценовые, энергетические, валютно-финансовые дисбалансы в мировом хозяйстве накопили потенциал и обрушились на периферию. Экономические параметры системы не выдержали перегрузки. Август 1982г. ознаменовал начало новейшей экономической истории: долго державшаяся на экспорте нефти Мексика объявила дефолт. Долговая проблема стала ведущим экономическим сюжетом и привела к  неолиберальной модели развития, кардинальной перестройке хозяйства и к поиску новой идентичности. 

 

1.1 Кредитная система Мексики

  Мексиканская федеративная республика была образцом классического госкапитализма.

 1.1.1. Логика финансово-экономического развития

    Развитие мексиканской экономики укладывается в обозначенную выше схему. Во второй половине 19-го века для обслуживания внешних операций укрепился зарубежный аппарат английских банков, а к его концу появилась Комисьон регулосдора де институтос де кредито (регулирующий орган с функциями центрального банка по унификации эмиссии денежных знаков). В 1917г. была принята конституция, оговорены меры регулирования деятельности банков и иностранных инвесторов, однако собственно банковского законодательства  еще нет.

   В 1921г. в Мексике добывают 1/4 мировой нефти[34]. Частное предпринимательство слабое,  капиталистический уклад находится в зависимости от иностранных инвесторов.

   В 1925г. создается  центральный банк  Банко де Мехико (БМ). Его капитал формируется акциями серии А (51%) для государства и серии В (49%) для юридических лиц, частных банков и государства. Функция Банка Мексики - эмиссия монет, банкнот, кассовое обслуживание казначейства, регулирование кредитно-денежных отношений.

    Переход к политике “опоры на собственные силы” знаменуется формированием с 30-х годов системы «национальных» банков, контролируемых комиссией по контролю за деятельностью национальных кредитных институтов. Кредитно - банковская система Мексики закрыта для иностранных инвесторов (исключение - Ферст нэшнл сити бэнк, работающий еще с 19-в.). Деятельность частных банков в хозяйстве регламентирована, их  счета в ЦБ и кредиты принудительно привлекаются к финансированию хозяйства и на покрытие бюджетного дефицита через обязательную покупку ценных бумаг.

    При правлении Л.Карденаса (1934-40гг.) ядро госсектора состоит из компаний и банков развития, нефтяной компании Пемекс и финансовой компании Насьональ финансьера НАФИНСА. Основные позиции госкапитализма закреплены в Конституции Мексики, предусматривающей только национальные банки. Политика государства направлена на импортозамещение в обрабатывающей промышленности, протекционистскую защиту предприятий, патернализм, что привело к развитию монополистической формы капитализма осударственных, частных и “иностранных” (с миноритарным участием) предприятий. Доля государства в ВВП составляла около 23% (в промышленности - 38%)[35].

   Экономический рывок происходит при правительствах А.Р.Кортинеса, А.Лопеса Матеоса, Г.Диаса Ордаса и Л.Эчеверриа Альвареса (1952-1976).  Мексика стала примером денежного и мирового изоляционизма[36]. В 1938г. национализируется нефтяная отрасль. Система госбанков начинает дифференцироваться по видам кредита и строится во взаимной дополняемости к частным банкам. Укрепляются ассоциации и организации предпринимателей и банкиров, повышается их роль в разработке законов и экономических программ. С 1954г. устойчивый фискальный курс песо к доллару застыл на уровне 12.5. В 1965г. принимается Закон о кредитных институтах, запрещающий иностранным юридическим и физическим лицам участвовать в капитале кредитных, страховых и инвестиционных институтов. Вплоть до 80-х годов были запрещены дочерние банки[37].

     Рост послевоенной промышленности в мировой экономике проходил при меняющемся соотношении между внутренними и внешними источниками развития с возрастанием роли последних, что отразилось на смене концепций и проектов индустриализации в неокейнсианском ключе[38]. Однако мы склонны согласиться с Гржебиным А., аппелирующим к результатам математического моделирования MИМОЗА (объединеная мировая аналитическая модель), что открытая экономика уязвима к перепадам в мировой конъюнктуре, кризисам, ценовым потрясениям[39]. Причем периферия оказывается в худших условиях, чем центр. Это подтверждает и опыт Мексики. 

   Так, со средины 50-х годов до $100млн. валютной выручки Мексики  уходило на покупку лицензий, ноу-хау. Были приняты законы о передаче технологий через государственный реестр, взят курс на использование “смешанных марок”[40], но оказалось, что заключать договора с появившимися ТНК о заимствовании технологий рентабельнее. Слабость частных национальных групп вынуждала их к такому сотрудничеству, что вызвало засилие иностранного промышленного капитала, препятствовало планированию. По всей видимости это было одной из причин национализации  энергетики в 60-70гг.

    Практика “импортозамещения” усилила позиции национального капитала. Новый закон о “мексиканизации”[41] действовал в этом же направлении, но “мексиканизация”  укрепила еще и местные монополистические группы (только они могли выкупать акции иностранных компаний, приобретая участие в филиалах ТНК) и нерезидентов (при миноритарном владении капиталом можно фактически управлять предприятием). Проводимая экономическая политика на наш взгляд адекватна ситуации: доля промышленности в ВВП оставалась более 30%, в конце 70-х годов темп роста обрабатывающей промышленности опережал мировой (рис.1). В 1985г. доля Мексики по стоимости в обрабатывающей промышленности составила 1.1% в мире[42]. Средний темп развития был 6.4%[43] в год (прил.3.1.2). Жесткое планирование кредитно-денежной политики поддерживало стабильную финансовую базу и налоговую дисциплину. Сбережения аккумулировались посредством сберегательных сертификатов, векселей боно ипотекарио, банковских депозитных сертификатов, залоговых удостоверений ceдуло ипотекарио , облигаций, сертификатов участия фидейкомисос-все они были депозитными вкладами под процент и использовались для государственных нужд.

 

     

Составлено по: Economic and Social progress in Latin America.Wash, 1970-86

 

Рис.1. Мексика - соотношение обрабатывающей и добывающей промышленности в

           1960 и 1980гг. (в докризисных ценах 1982г.) в млрд. долларов

 

  Корпорации США обеспечивали 3/4 иностранных инвестиций, 80% из них шло в обрабатывающую промышленность. Такое влияние на развитие через инвестиционный процесс приводило к стандартизации промышленности по американскому образцу: создавались территориально - производственные структуры. Немонополистический  предприниматель стал вытесняться. Доля ТНК в экспорте промышленных товаров составила 25%. В 70-х годах появился японский и европейский капитал, что положительно отразилось на экономике, так как неамериканские партнеры более гибкие, они согласны на миноритарное участие в смешанных компаниях, создают инженерно-консультативные фирмы, проекты “под ключ”, предлагают более выгодные условия сотрудничества. В 1985г. за счет либеральной налоговой системы прибыль (28%) на вложенный капитал ТНК обеспечивала горная отрасль. В Мексике, стране с крупным потенциалом, были одновременно и селективные льготы и ограничения на деятельность иностранного капитала: но страна оказалась привлекательной для ТНК, она этим пользовалась, а последние  обеспечивали ее развитие и валютную стабильность до 1982г[44].

   ТНК интересовалаь нефтедобыча. Это была стратегическая цель: перехватить власть у ОПЕК и управлять мировым рынком нефти[45]. Мексике хронически не хватает валюты, она идет на то, чтобы сбить цены на нефть ниже предложения ОПЕК. В 1981-1990гг.  “Бэнк оф Америка”, “Генри Шредер” и др. вложили в разведку и бурение около $16 млрд.[46].

  Таким образом мы получили три субъекта хозяйственной деятельности: государство, местные монополистические группы и ТНК. Государство контролировало треть производства, 90% энергетических мощностей, 37% стоимости горной промышленности, 100% нефтедобычи, 40% производства стали, 42% производства сахара. Целевые государственные заказы составляли 12-15% ВВП. Из 100 крупнейших предприятий 25 способных соперничать с ТНК были государственными. Норма накопления в стране составляла 20%. Объем капиталовложений в программы развития был соизмерим с размером частных инвестиций. Он вырос с 1950г. по 1985г. в 200 раз. Государственное накопление превышало его собственное потребление более чем в два раза, в то время как частный сектор инвестировал в хозяйство только седьмую часть своих средств, что опять же соответствует тезисам Р.Пребиша об обществе привилегированного потребления и оправдывает государственническую практику ЭКЛА. Но государство постоянно нуждалось в мобилизации внутренних (налоги и займы) и внешних (кредиты ТНБ и международных финансовых организаций) ресурсов для решения насущных задач развития и вскоре внешние займы стали расти быстрее внутреннего источника финансирования (если в шестидесятых они покрывали 1/4 госвложений, то в семидесятых - 1/2). Диспропорции в мексиканской экономике нарастали вслед за диспропорциями в мировом хозяйстве.

 

 

 

1.1.2. Национальная кредитно-банковская система

  Национальная кредитно-банковская система дореформенного периода была хорошо диверсифицирована и развита. Но она не представляла монолитного институционального поля. Она включала систему госбанков и семейство финансовых фирм от частных банков до мелких организаций, построенных по типу кооперативного проекта взаимного кредитования или страхования (где прослеживается не попытка получить прибыль, а выражение коллективного интереса о некой пользе).

 

 

                        

Составлено по данным Банка Мексики

Рис.2. Структура кредитной системы Мексики  в 1960г.(суммарный актив  61.1 млрд песо)

Составлено по данным Банка Мексики

Рис. 3  Структура кредитной системы в 1970 г. (суммарный актив 231.3 млрд песо).

 

    Рис.2, 3 демонстрируют изменения в структуре кредитно-банковской системы с 1960 до 1970гг. (рост здесь естественное явление, к  1978г. суммарный актив банков составил 961.3 млрд. песо)[47].  Поворот к открытости повлек развитие финансьерас[48].  

     Госбанки -  костяк финансовой системы. Функции центрального банка выполняет Банк Мексики. Государственный банк развития НАФИН, учреждения специального кредита (четыре банка эхидос, учреждение сельхозкредита), банковские и небанковские институты, целевые фонды при госбанках - основа системы государственного кредита.

  Банк Мексики - главный монетарный центр страны и попечитель государственных золото-валютных резервов. Он частно-государственный, подконтрольный государству.

 

   млн.ед СДР[49]

Составлено по International Financial Statistics, 1980[50]

 

Рис.4 Золотовалютный резерв  Банка Мексики в млн.ед СДР.

  Согласно законам, разработанным в контексте широкомасштабной индустриализации, через Банк Мексики идет кредитование дефицита бюджета. Создание кредитных денег регламентируется через резервирование банковскими институтами 25% общего объема их депозитов. С 1936г. Банк Мексики осуществляет общее денежно-кредитное регулирование

  В “неокейнсианский” период  меняется структура резервов Банка Мексики. Нефтяные шоки дестабилизируют платежный баланс страны, что меняет структуру золото-валютных запасов: при абсолютном росте резервов убывают авуары золота и ростет объема валюты.

   На рис.5 приведены направления кредита Банка Мексики: почти половина их уходит на покрытие бюджетного дефицита, треть - на ссуды правительству. На поддержку кредитных учреждений остается всего 8%.

Составлено по: International financial Statistics.Wash.1980 Jan, Febr[51].

 

Рис.5. Активы Банка Мексики  по балансу 1978г. ( всего 338 млрд.песо)

 

  В 70-х годов трудности нарастают: денежная масса уже не обеспечивается товарным эквивалентом. Инфляция становится хронической (прил.3.2.2). Банк Мексики размещает займы на рынке еврокредитов. В ответ на девальвацию доллара монетарные власти вводят “регулируемое колебание курса песо” (19.7-19.9 за доллар), но после нового ухудшения платежного баланса  01.09.76г. , как и в других странах, вводится плавающий курс.

  Банк Мексики - основной регулирующий орган кредитно-банковской деятельности. Контрольные функции закреплены за Национальной банковской комиссией и Комиссией по координации деятельности национальных кредитных институтов. В 1977г. усилилась роль Банка Мексики в ориентации частных банков на производственный кредит.  

   Если функция главного монетарного центра и основного регулирующего органа кредитно-банковской деятельности - функции, свойственные всем центральным банкам как институту, то Банк Мексики выполнял еще и специфическое назначение по выполнению хозяйственных задач. При Банке Мексики созданы специальные фонды:

 

     -гарантийный фонд кредитов для жилищного строительства

    -фонд банковских операций по жилищному строительству

    -фонд  по  промышленным издержкам  

 

 

   Одним из главных институтов регулируемой экономики госкапитализма становились банки развития, входившие в государственный сектор экономики. Средства банков развития созданы государством подпиской на акции и боны на внутренних и внешних рынках,  прямыми бюджетными ассигнованиями, субсидиями, кредитами центрального банка и иностранными займами. В 1978г. на внутренние финансовые источники банков развития приходилось 84.8 млрд. песо, на внешние - 191.5млрд. Первоначально в их задачи входило финансирование и кредитование крупных инвестиционных проектов в приоритетных отраслях хозяйства, но со временем они стали выполнять и другие функции.

    Крупнейшим и первым по значимости учреждением такого рода в Мексике становится банк-корпорация “Насьональ финансьера С.А” (утв.1934г.). НАФИН - национальная инвестиционная компания-банк, размещающая государственные облигации, акции частных фирм. С 1941г. финансьера стала банком развития промышленности. Впоследствии ей добавились функции депозитария, ипотечного банка и банка-гаранта.  НАФИН - праобраз госбанков-корпораций других стран, входит в сотню мировых инвестиционных банков.

   В НАФИН сосредоточена половина активов госбанков. 51% акций А находился у  правительства. Часть средств поступило от эмиссии предъявительских сертификатов участия, высоко ликвидных, гарантированных правительством, размещаемых на рынках других стран. НАФИН кредитует ссудой и покупкой акций предприятий, планируемых правительством по “Планам развития”. В 1961г. она участвовала в “мексиканизации” промышленности, в выкупе иностранных компаний. В 70-х  годах с ее помощью  создано 45 предприятий, к началу 80-х годов - 74. В 1979г. активы НАФИН  составили  202.9 млрд песо, ссуды - 159.9млрд. В 60-х годах при НАФИН утверждены кредитные спецфонды:

-Фонд развития, предоставления гарантии малой и средней промышленности,

-Национальный фонд промышленного развития (для создания источников занятости),

-Национальный фонд исследования предварительных условий инвестиций (оценка инвестиционных проектов, содействие частным предпринимателям), 

-Национальный фонд развития туризма,

-Фонды национальных программ развития районов,

-фонды технической помощи и т.д[52].

 

 На рис.6 показано направление ссуд НАФИН.

 

Составлено по Statistical Abstract of Latin America, 1976.-  Los Аngeles.- vol. 17.-1976, p.256

Рис.6 Отраслевые капиталовложения НАФИН по Планам развития в 1965-75гг.

   Абсолютная величина ссуд 1965г.- 25 165 млн. песо, в 1971-75гг - 94 653 млн. песо.

 

 В 1930-35гг. учреждены госбанки специального кредита: национальный банк  строительства Банко насьональ ипотекарио и обрас публикас и Банко насьональ де кредито эхидаль, создана сеть аграрного кредита. До 1975г. основные  кредиторы Национальный сельскохозяйственный банк, Национальный банк эхидального кредита, Национальный банк сельскохозяйственного кредита. В 1975г. они объединились в Банк сельского кредита. Созданы гарантийные спецфонды государства, региональные банки, страховой консорциум Консорсио дель сегуро агрикола, в который наряду с государственной страховой компанией Асегурадора насьональ агрикола и ганадера вошли 11 частных страховых компаний. Правительство выработало общие для частного и государственного капитала программы развития сельского хозяйства,  систему аграрного  кредита, разнообразные банковские услуги, лизинг техники, техпомощь, консультации.

   В 1937г. учрежден госбанк кредитования внешней торговли Банко насьональ де коммерсио эхстериор, а в семидесятых годах специализированный Национальный банк внешней торговли ( 60% его ссуд  направлялось на  кредитование внешней торговли, 33% -  кредит производству экспортных товаров, 7% - на развитие внутренней торговли. 90%  кредитов представлялось местным экспортерам, 10% - иностранным импортерам мексиканских товаров). Создан  Фонд развития экспорта промышленных товаров.

   Таким образом в инфраструктуре государственных банков воплощены основные идеи “доктрины ЭКЛА” о роли государства как важнейшего инструмента по оказанию помощи в промышленном строительстве и защите интересов национального сектора от иностранных конкурентов. Здесь сказывается влияние теории индустриализации Р.Пребиша о важности  процесса экономического планирования[53].  

  Сектор частных финансовых организаций в 1979г. был представлен частными коммерческими банками (87шт), коммерческими банками со смешанным частным и государственным акционерным капиталом (58шт), один иностранный  банк, ипотечные банки (18шт), финансьерас (82шт), фондовые биржи (3шт)[54].

 Исторически в Мексике сложилось две формы собственности: собственность  олигархических семейно-родственных групп и анонимная акционерная собственность. Здесь заложено зерно двойственности, потому что фиктивный капитал стремится на биржу, олигархический - к монопольной финансово-промышленной власти. Это глубинная  особенность мексиканского капитала. Акционерный капитал подвижен, гарантирует быстрый успех. Удовлетворение инвестиционных потребностей через ценные бумаги вообще-то исключает их удовлетворение через кредит, но сформировалась “кредитная экономика”, ценные бумаги дополняли кредитный механизм, не подменяя его. Фондовый рынок был развит слабо[55]. Биржи обслуживали  своего клиента.

   Цели мобилизации денежных средств служит депозитная база пассива банка. Депозитные вклады мексиканских коммерческих банков дореформенного периода краткосрочные и до востребования (рис.7). Такие банки не могут масштабно финансировать хозяйство, хотя краткосрочные ссуды возобновляются автоматически и часть их все же идет на долгосрочные проекты и на рост самих банков. Под влиянием конкуренции банки эволюционировали в сторону укрупнения, универсализации (присоединяя институты долгосрочных операций, инвестиционные учреждения, частные банки развития финансьерас). По объему депозитов, уровню развития, финансовому потенциалу и степени банковского сервиса (один банк на 2400 человек) мексиканские банки близки к банкам промышленных стран (один банк на 3000-4000 человек). В 1978г. пассивы коммерческих банков Мексики составили $5.6млрд., активы - $21млрд.. На рис.8 показан прирост активов банковской системы.

млрд. песо

Составлено по: Кособчук С.Н. Кредитная система стран Латинской Америки.-М.: Наука.- 1983, с.53  

Рис. 7. Структура депозитов коммерческих  банков Мексики млрд.песо.

 

        млрд. песо

Составлено по: Кособчук С.Н. Кредитная система стран Латинской Америки.-М..- 1983, с.54

Рис. 8..Динамика величины активов КБ  по отношению в ВВП,млн.песо.

    Здесь видно, что прирост активов обгоняет прирост ВВП примерно с 1975г. До этого произведенные капиталы четко соотнесены с капиталистическим ростом и служат ему через инвестирование. Такое регулирование инвестиционного процесса в дореформенной Мексике на наш взгляд укладывается в общемировое русло развития кредитного дела: “Историки экономики, пытающиеся дать надежные статистические данные роста по векам,...говорят, что на рост капитал шел регулярно с 1870г., причем в размерах, близких к показателям прироста производства. То, что производится, приводится равновесием в стоимости в капитале, являющейся ценой воспроизводства роста. Фирмы и компании не рассчитывали на рынки в поисках основных ресурсов, необходимых для капиталовложений в поисках основных ресурсов. Рынки лишь приносили дополнительные к сбережениям ресурсы”[56]. В госкапиталистической модели пытались удержать пропорции, оптимальные для  хозяйственной системы.

 

Источник: Кособчук С.Н. Кредитная система стран Латинской Америки.-М.: Наука.- 1983, с.63

Рис. 10. Отраслевая структура ссудных операций частных банков  в % в 1978г.

 

  Финансьерас расцвели в 60-х годах благодаря государству, стимулировавшему развитие частных рынков долгосрочного кредита и его финансовой поддержке. Финансьерас имеют свои особенности: их пассивы формируются не из вкладов сберегателей, а из эмиссии  бон, особых финансовых сертификатов и срочных депозитов (не меньше года). Актив: подписка на долевые ценные бумаги торговых и промышленных компаний, обслуживание сельскохозяйственного и потребительского кредита. Финансьерас необычайно гибки и частные банки стремятся иметь свои финансьерас для укрепления позиций на рынке кредита. Финансьерас эволюционировали к банкам развития.

  В отличие от  банков государственного кредита, частный банк ориентирован на тип кредита и риск, с ним сопряженный, что определяет структуру его актива. Если частный и государственный банк обслуживают одну отрасль, они не конкурируют, а дополняют друг друга (см.табл.1). В 1980г. объем частных кредитов банков достигал 45% от всего объема капитала, но это были только крупные кредиты (более 50млн.песо), выданные состоятельным клиентам (5%) заемщиков в столичном районе (70% ссуд). Отраслевая структура ссудных операций приведена на рис. 10.

 

Табл.1                                                                                                                                                Отраслевая структура  кредита частных и государственных банков в %, 1976г. [57]

 национальное хозяйство - 100%

                                                                        

сектор	государственные банки	частные банки
индустриальный	36,5	63,5
аграрный с рыбной отраслью	60,6	39,4
торговый	4,9	95,1
энергетика	85,6	14,4
все национальное хозяйство	48,5	51,5

 

     Но институциональный подход мало что дает при определении монополизации рынка капиталов. А здесь из 250 кредитно-финансовых фирм, зарегистрированных в Мексике, доминирует лишь малое их число. Но именно они стимулируют рынок. Олигопольный характер рынка ссудных капиталов усилила реформа банковской системы 1975г., призванная укрепить банковский сектор. По проекту укрупнения банков и универсализации кредитного дела 30 банков (91% пассивов) получили статус мультибанков. Универсальные  банки - новая модель кредитного учреждения. Это лидеры, выделяющиеся из большого количества конкурирующих учреждений и поглотившие другие структуры. Эти  современные банки сами способны предложить то, что ранее было под силу многочисленным банкам. Среди них: Банко де комерсио (Банкомер), Банко насьональ де Мехико (Банамекс), Комермекс, Серфин. Появились новые Мультибанко меркантиль де Мехико, Унибанко. В рамках “перестройки” сливались универсальные банки государства. Мультибанки Банкомер, Банамекс, Серфин, Комермекс, Группа интернасьональ НАФИН, Сомекс сосредоточили 75% пассивов, а в четырех первых - 65% общих активов коммерческих банков. Десять институтов имели 85.7% банковских средств. Государство стимулировало выход банков на международный рынок, разрешив национальным банкам входить в консорциумы и ассоциации с иностранными банками. В результате в список 500 крупнейших банковских институтов Латинской Америки попали 35 банков Мексики, а по мировому рейтингу ж.Банкер 1981 в 500 банков мира числились[58]

 

Место                                                               актив 1981 $млрд.       прибыль1980 $млн

 

114    Банкомер                                                                       14.4

122    Банко насьональ де Мехико                                        13.1                                      130.1

240    Банко Серфин                                                                 5.3                                        36.8

 

    Государственная программа перестройки оказалась эффективной. Закон постфактум закрепил складывающуюся практику кредитного дела, стимулировал появление финансовых групп. Так банковская  группа Банкомер  имела  головной банк Банко де коммерсио де Мехико,  30 “ассоциативных “ коммерческих банков, инвестиционный частный банк-финансьеру Банкомер, страховую компанию Сегурос де Мехико Банкомер, Ипотекарио Банкомер, Инмобиелариа Банкомер. Росли финансово-промышленные группы с участием Банкомер, Банамекс, Серфин, Комермекс. Компания Банкомер производила операции по финансовому лизингу, контролировала биржевые операции,  участвовала в капитале 100 предприятий. Головной банк держал контрольный пакет акций  Пигментос и продуктос кимикос, Минерал фриско и др.[59]. Влиятельная группа Монтеррея имела финансово-кредитную сеть объединений Серфин, куда вошли банк Серфин, Банко де Ондрес и Мехико,  Банко ацтека, Финансьера де асептасьонес. Финансовый центр группы ЧИЧАЧА включал Мультибанко коммермекс, возглавляемый главой группы Элдой С.Вильина. Большая часть национально значимых банков и финансовых компаний вошли в ФПГ, имели связи с ТНК. После аграрных преобразований земельная олигархия на выдаваемую компенсацию скупала акции банков и превращалась в  банкиров.

    Мексиканские  банки  включились в  международные кредитные проекты. Банковская группа Банамекс стала членом международного банковского консорциума. Возник  Интернейшнл мексикен бэнк, созданный банками Бэнк оф Америка, Дойчебанк, Дай ити кангэ банк, Юниэн бэнк оф свитзеленд совместно с Бэнк насьональ де Мексико, финансьерой Банамекс, инвестиционным Фондо де инверсионас, страховой компанией Сегурас америко , ипотечным банком Ипотекариа.

    На  рис.8 видно, что то переломный момент в производстве капиталов происходит примерно с 1975г. В этот период происходят реформы, затрагивающие финансовые потоки. Из-за инфляции управление банковскими активами становится первостепенным делом, а возрастающая неустойчивость финансового рынка вынуждала создавать запасы ликвидных средств. Хранение активов, обладающих низкой доходностью, невыгодно, банковская система перешла к активной покупке недостающей ликвидности на рынке межбанковских кредитов. Банки работали по принципу: “был бы заемщик, деньги найдем”. Они пренебрегали показателем достаточности капитала, в погоне за прибылью игнорировали ухудшение структуры банковских средств. Поэтому власти и пошли по пути укрупнения банков с целью повысить надежность банковской системы. Новые законы стимулировали концентрацию капитала и появление банковских групп. Банки и финансовые компании стали переплетаться. Что касается рынка ценных бумаг, то он продолжал служить дополнением к банковскому делу. Основной частный капитал поступал в экономику от кредита.

    Но рост объема ценных бумаг привел к тому, что в 70-х годах  появились частные ссудно-сберегательные ассоциации и инвестиционные фонды, осуществляющие  посреднические операции в размещении ценных бумаг, приобретении акций промышленных и финансовых компаний и закрытых акционерных обществ. С развитием индустрии ценных бумаг усиливала свою роль фондовая биржа в Мехико, несмотря на свою “архаичность”: большая часть сделок здесь осуществлялась «с голоса». Из общей суммы операций на фондовой бирже в 1961г. 91.4% составляли сделки с ценными бумагами с фиксированным доходом. На рис.11 показан рост годовых оборотов биржи. Регулирующий орган рынка ценных бумаг, Национальная комиссия по ценным бумагам была создана в 1964г. по образцу КЦББ США. Состав комиссии: совет управляющих (представителей министерств финансов, торговли, промышленного развития, центрального банка, прочих регулирующих комиссий и НАФИН), консультативный комитет и офис председателя. Первый Закон о рынке ценных бумаг принят в 1975г., Закон об инвестиционных компаниях 1980г. привлек на рынок иностранные взаимные фонды. 

   В  60-х годах в Мехико котировались акции почти тысячи местных предприятий, включая мелкие фирмы. При нарастании инфляции последние уйдут с рынка (инвесторы предпочтут покупку недвижимости), число котируемых акций уменьшится на порядок.

 

млн. акций

Источник:Латинская Америка: проблемы развития и размещения промышленности.- 1987, с.117 

Рис. 11 Годовой оборот  биржи Мехико МФБ, число продаж (млн. акций)

 

 

1.1.3 Иностранный банковский капитал в кредитной системе Мексики

   По определению С.Н.Кособчук отношение компромисса и борьбы изначальны между государством и иностранным банковским капиталом. В основе такой  ситуации лежит “доктрина ЭКЛА”, предполагающая регулирование притока иностранных инвестиций, допускаемых на рынок ввиду нехватки национального капитала. Сначала деятельность иностранных банков не регулировалась вовсе и для них существовал поощрительный режим. В 60-х годах были общие ограничительные законы по иностранному предпринимательскому капиталу, затем национальное лобби добилось закона об ограничения конкуренции со стороны иностранных инвесторов. Оговаривались допуски инвестиций и в кредитную систему. В 1967-75гг. среднегодовой прирост инвестиций в Мексике в сферу банковского дела и страхования составлял 17.5%, но наблюдалась экспансия банковских монополий и вывоз банковского капитала[60]. В начале 70-х годов иностранные инвестиции составили  $520-580 млн. в год (80% приходилось на госбанки). В 1977г. созданы инвестиционные фонды со смешанным капиталом: фонд БРИТМЕКС (60% акций  НАФИНа  и 40% акций частных компаний Англии) и  Германо-мексиканский инвестиционный фонд (60% акций НАФИНа, 40% - акций частных компаний ФРГ и  “Дойчзюдамериканише банк”)[61].  В 1972г. пассивы в инвалюте составили $581млн. Треть валюты находилась в частных банках смешанного капитала (продукт “мексиканизации”), нерезиденты  владели не более 10% акций банка. Новый расклад сил дал местным банкирам доступ к внешним источникам финансирования. Крепли личные унии, нерезиденты стали оказывать давление на кредитную политику банковских властей.

  В 1973г. принят Закон о регулировании иностранных инвестиций, выделены резервированные за государством отрасли, отрасли, закрепленные за резидентами и  отрасли, куда  допущены нерезиденты. Кредитные и страховые институты были особой подгруппой, иностранный капитал допускался на уровне представительств, в ряде случаев отделениям запрещено принимать депозиты от вкладчиков-мексиканцев.

   Законодательство протекционистски регулировало сферы приложения национального капитала и иностранных инвестиций, но иностранные промышленные предприятия в Мексике на 60-64% обеспечивались за счет местного рынка капиталов. Прямые инвестиции в 1976г. составили $2.2млрд., на местном рынке мобилизовано $0.7 млрд[62].  В  ответ на  ухудшение платежного баланса, на слухи о девальвации песо, вызвавшие отлив капитала в США, в 1976г. Мексика сняла ограничения на иностранный банковский капитал, что отразилось на структуре в росте банковских пассивов (рис.12). В 1982г. принят закон, разрешающий “офф-шор” банки для обслуживания иностранной клиентуры.

      $млн

Источник: Кособчук С.Н. Кредитная система стран Латинской Америки.-М.- 1983, с.145

Рис. 12. Пассивы банков в иностранной валюте в млн.долларов

 Таким образом индустриализация по ЭКЛА в период государственного интервенционализма позволила Мексике по основным показателям социально-экономического развития занять 10-20 место в мире, что соответствует капитализму средней степени зрелости[63]. Такой показатель благополучия и глубины индустриализации, как ВВП на душу населения  достиг  $7300 (прил.2). Банковская система страны была полностью подчинена  достижению главных экономических  целей.

 

1.2 Кредитно-банковская система Чили и Аргентины

 

   В экономической истории Чили и Аргентины до последней четверти ХХ в. усматривается много общего (переселенческий тип культуры, сходная политико-экономическая обстановка, охарактеризованная Р.Пребишем с позиции “изъянов латиноамериканской системы капитализма”, выраженная в особенностях динамики излишка, недостаточности процесса накопления капитала, что вызывает неизбежные противоречия между экономическими и политическими процессами[64]. В приложении 3.1.1 эти противоречия продемонстрированы нами на динамике ВВП, которая в отличие от мексиканской “пилообразна”, не имеет “затяжных” периодов роста. Такие “изъяны” не позволили государственному капитализму раскрыться в полной силе, как это случилось в богатой нефтью Мексике, структурные диспропорции в хозяйственной системе дали знать о себе раньше и в 70-х годах на почве сбоев, последовавших в мировой системе капитализма, после банкротства многих рецептов индустриализации региона, власть захватывают военные, основными наставниками хунт становятся М.Фридман и А.Харбергер (“чикагская школа”) , теория которых стала базой экономического режима[65].

1.2.1 Логика финансово-экономического развития Аргентины

  Английский займ на муниципальные объекты, обслуживание внешних операций, строительство железных дорог существовал в Аргентине с 1824г. В финансовой сфере лидировала Англия, потом добавились и США-сложилась треугольная система отношений. Рост производства и экспорта пищевкусовой промышленности вел к накоплению своего капитала и развитию местных банков. К началу ХХ в. Аргентина выступала кредитором. В 1899г. в Буэнос-Айресе действовало 400 промышленных предприятий, имелась фондовая биржа Буэнос-Айрес, где продавали долговые и долевые ценные бумаги[66]. Здесь рано узнали цену фиктивного капитала и  преимущества от  системы участия и переплетения  интересов, поэтому покупка акций была обычной и распространенной практикой.

  Перед кризисом по данным аргентинского экономиста Бунге муниципальный долг составил 14%, в 1933г. 31%. Часть внутреннего долга исходила от иностранного капитала. Оплата дивидендов и процентов по займам 1929г. составляла 4.4%, средний доход по инвестициям 5.6%, в 1934г. 3.9% и 2.3% соответственно. Английские инвестиции в железные дороги в годы кризиса дохода не принесли. С выпадением США из торговой цепи[67]  Аргентина кооперировалась с потребителями сельхозсырья и продуктов. Сельхозпереработка стала главным приоритетом страны, исторически сложилась система обрабатывающей промышленность с низкой добавленной стоимостью[68].

  Разыгравшийся долговой кризис в регионе был уже третьим[69]. Аргентина старалась соблюдать обязательства по обслуживанию долга. Размер просроченных платежей в 1935г. составил  72.2%, в 1937г.  - 85.1%, но отношение невыплаченных процентов к сумме бон в фунтах стерлингах было выше[70]. Кризис затягивался, средства для выхода из него появились только во время “военного бума” от экспорта сырья и продовольствия[71]. Именно тогда и была создана база для политики импортозамещающей индустриализации. Восстановление платежеспособности страны произошло только через полвека, в 50-70-х годах (опосредовано всплеском торговой активности  и  концессионной практики).

  Политика индустриализации была проведена в 1939-1947гг. при правительстве Х.Д.Перона. Были созданы банки по обслуживанию госкредита, взят курс на ограничение деятельности иностранного капитала, проведена национализация иностранной собственности. Число предприятий  удвоилось. Этот период вошел в историю как “золотое десятилетие”.  Экономические показатели страны улучшались и в 60-х годах страна заняла пятое место в мире по величине ВВП. Уровень жизни, социальная инфраструктура не уступал европейскому[72]. Госсектор способствовал внедрению современного производства в традиционное хозяйство, меняя аграрно-животноводческий профиль экономики. Развитие средних городских слоев стимулировало развитие потребительского и коммерческого кредита. Всего в стране в 60-х годах сложилось 28 коммерческих,  23 провинциальных, 4 муниципальных инвестиционных и ипотечных банка, государственный банк развития “Банко де ла насьон Аргентина”, 4 фондовые биржи. На государственные банки приходилось 52% депозитов кредитной системы. Банк “Буэнос Айрес” аккумулировал 44% вкладов в КБ и входил в число 30 крупнейших аргентинских кредитных институтов.

   Но внутренний рынок машиностроения перенасытился из-за имевшейся территориально-отраслевых диспропорций. Производство импортозамещающей продукции оказалась очень дорогим. Разворот политико-экономического курса в сторону большей открытости начинается в 1955г. После переворота правительство А.Фрондиси поднимает планку допуска деятельности иностранных инвесторов: возрастает их доля в акционерном капитале банков (с 20% до 30%). Усилено внимание к научно-техническому развитию, но центральные ведомства, созданные в Аргентине в 1958г. (в Мексике в 1970г., Чили в 1967г.) оказались слабыми из-за нехватки средств и специалистов[73]. Они осуществляли  консультации и координацию, а требовалось масштабное технологическое перевооружение с опорой на национальные ресурсы. Сумма внешнего долга составляла половину суммы экспорта, что считается нормальным показателем. Равное влияние на власть оказывали промышленная, торговая и финансовая буржуазия. Склонность к вложениям в непроизводительные сферы деформировала процесс накопления капитала. Неустойчивые темпы роста экономики были вызваны развитием обрабатывающей промышленности за счет ущемления добывающей. Актуальной оставалась модернизация традиционных обрабатывающих отраслей, где было много неиспользованных мощностей.

    В 1973-1976гг. на волне расстройства экономики  возвращается перонистская коалиция. Восстанавливается ограничительная политика в отношении иностранного капитала (в рамках стран Адской группы[74]). Но кризис конкурентоспособности был свойствен национальной промышленности многих  стран мира, он носил и классический, и кейнсианский характер одновременно (противокризисные меры здесь взаимоблокируются). Восстановление протекционизма в таких условиях было неадекватной мерой. Запрет на размещение иностранных капиталов в транспорте, торговле, банках и страховании, энергетике, военной промышленности, “аргентинизация” предприятий, деление компаний на национальные, иностранные, смешанные не были панацеей от кризиса[75]. Новые условия оказались неприемлемыми для американских инвестиций, доля которых составляла свыше 50% накопленных частных инвестиций. Кризис разрастался и в 1976г. военный переворот ознаменовал наступление новейшей экономической (неолиберальной) истории.

 

1.2.2. Кредитно-банковская система в Аргентине

   В 1978г. кредитная система Республики Аргентина имела центральный банк, 111 коммерческих банка (64 частных  и смешанных частно-государственных, 17-иностранных),  4 инвестиционных банка, два банка развития, 77 финансьерас, один ипотечный, один сбербанк[76]. На  частные банки приходилось 60% капитала, на государственные - 40%.

    Центральный банк  Аргентины - хранитель золото-валютных резервов, монетарный центр, “кредитор последней инстанции”, “банк банков” (рис.13,14). Он выполняет операции на открытом рынке и размещает  облигационные займы на мировом рынке еврокредитов. Банк был создан с представительством частных акционеров в 1935г. при содействии Финансовой миссии Англии и ее экспортного банка. Национализация ЦБ проведена в 1946г. под влиянием аналогичной политики в развитых странах.

  В 1978г. центральный  банк ввел “плавающий курс” национальной валюты, не привязанный к доллару. Регулирование валютного курса исходило из множественности валютных курсов, т.е. установления дифференцированных курсовых соотношений по различным видам валютных и внешнеторговых операций как метода выравнивания перекосов в платежных балансах при ограниченности валютных ресурсов.

    млн.ед.СДР

                         

 

Источник: International Financial Statistics 1980[77]

Рис. 17. Золотовалютные резервы центрального банка Аргентины в млн.ед.СДР

 

 

 

 

 

Составлено по : International financial Statistics.Wash.1980 Jan., Febr. [78]

Рис.18.  Основные статьи актива ЦБ в национальной валюте по балансу 1978г.

              (всего активов  8342 млрд. песо)

 

   За банком закрепили кассовое исполнение бюджета. Но к началу 70-х годов бюджет был хронически дефицитен и ЦБ финансировал его на 64-72%, что провоцировало инфляцию. Для покрытия  дефицита  бюджета мобилизовались займы на внутреннем и внешнем ссудном рынке. На рис.15 приведена структура держателей гособлигаций федеральной внутренней задолженности в 1968г. В 1975г. основным держателем стал ЦБ и мелкие вкладчики.

 

 

7

Составлено по: Triber S. La economia Argentina.-Buenos Aires.-1977,  p.570

 

Рис. 15. Структура  держателей гособлигаций  внутренней задолженности в 1968г.:

 

 1- центральный  банк, 2-государственные банки,   3-частные банки,  4- страховые компании и национальные кассы социального обеспечения

 

 

Банки государственного кредита

    Госбанки - основной локомотив индустриализации. Первым по значимости среди них являлся промышленный банк, созданный в 1944г. для кредитования новых промышленных отраслей и для предоставления гарантий по иностранным кредитам. Позднее его преобразовали в национальный банк развития Банко де ла насьон Аргентина. Этот банк выдавал ссуды на капитальные вложения (24%), пополнение оборотного капитала (34%), инвестиции  в госпредприятия (37%). Были  и краткосрочные кредиты

   В рамках политики регионального развития создавались муниципальные и региональные банки развития (штатов, провинций, районов) для рассосредоточения  банковской сети и вовлечения районов в банковский оборот. Крупнейшим из региональных банков стал  инвестиционный банк провинции Санта-Ф. Он выдавал ссуды и гарантии по кредитам,  осуществлял  операции с ценными бумагами. В 1969г. создана финансовая корпорация регионального развития КОФИРЕНЕ (инвестиционный банк для провинций). В сектор государственных кредитных учреждений входили и фонды специального кредита. Основные источники средств банков развития приведены на рис. 16.

 

 Рис.16  Источники  средств банков развития  1978г. Всего 121944 млн.песо.

 

 

  Национальная кредитная политика предусматривала поддержку государственного, частного и иностранного сектора, что, как указывает Трейбер С., при постоянной смене правительств вызывало злоупотребления[79]. В 1976г. нерезиденты привлекли с судного рынка  уже 28% заемных средств и это сильно ущемляло ресурсную базу государства.

    Аргентина была государством с высоким уровнем жизни. Для кредитования жилищного строительства существовали специальные общенациональные программы социального развития. В их рамках создавались государственные ипотечные банки: Сентраль ипотекария, Банко ипотекарио насьональ, спецбанки и фонды жилищного строительства. В 60-х годах возникли сберегательные кредитные учреждения, функционирующие на сбережении рабочих (акции продавались  профсоюзам, кооперативам, отдельным лицам). В капитале участвовало и государство. На пополнение ресурсов привлекались также иностранные займы. Средств не хватало и  программы решались с большим трудом.

 

Частный банковский сектор и небанковские кредитные учреждения Аргентины:

 

  В системе частных банков преобладают традиционные коммерческие банки, специализирующиеся на предоставлении краткосрочных ссуд под повышенный процент. В структуре депозитов таких банков преобладают краткосрочные вклады экономических агентов (рис.17). Несмотря на то, что в период индустриализации число частных  коммерческих банков увеличилось, они не были способны финансировать национальные программы развития, хотя в структуре национального хозяйства заняли свою  нишу.

 

       %

Рис.17. Краткосрочные вклады в структуре депозитов КБ в %[80]  

                                                                                                                                 

Табл. 2

 

 Отраслевая структура  частных и государственных банков в 1975г. ( %)[81]

       кредиты  национальному хозяйству приняты за 100%

 

отрасль	доля гос.банков	доля частных банков	итого
по всему нац.хозяйству	72.2	27.8	100%
инфраструктура	96.8	3.2	100%
сельское хозяйство	86.0	14.0	100%
обрабатыв. промышл.	56.4	43.6	100%
оптовая торговля	39.0	61.0	100%

 

 Государство принимало систему мер косвенного воздействия на процесс накопления капитала, одной из таких мер было стремление создать взаимодополняемую систему из государтсвенных и частных банков. В табл.2 приведено соотношение кредитов частных и государственных банков по отраслям хозяйства. В целом программа импортозамещающей индустриализации способствовала развитию банковского дела, как и в Мексике, динамика роста активов КБ опережала динамику роста ВВП (рис.18). Отраслевая структура ссудных операций частных банков приведена на рис.19.     

        %

 Рис. 18. Динамика роста активов КБ в %  (актив\ВВП)[82]

 

 

Рис.19. Отраслевая структура ссуд частных банков  в % в 1975г.[83]

 

     Широкое развитие получил потребительский кредит. В 60-х годах 84% активов этого ссудного рынка было сосредоточено в коммерческих банках и 16% - в небольших кредитных учреждениях. По охвату населения услугами (8000 человек на 1 банк) аргентинская банковская сеть в два раза уступает развитым странам. Развитости кредита  способствовал высокий уровень урбанизации страны и доходов населения. Создавались небольшие финансьерас, обслуживающие выкуп в рассрочку автомобилей и недвижимости. Аргентина была представлена банковскими фирмами потнее, чем другие страны (к примеру Чили) и возможно даже перенасыщена банковскими структурами, хотя здесь находит отражение географическая специфика банков. Так, коммерческие банки сосредотачиваются в городе и пригороде, когда как кооперативные кредитные организации тяготеют к небольшим городкам. Специальные фирмы, выполняющие ту или иную форму инвестирования, операции с ценными бумагами, выдающие арендный кредит, концентрируются в столице. Частные инвестиционные фонды, ассоциации, финансьерас и ссудно-сберегательные банки выполняли операции по размещению ценных бумаг, приобретению акций промышленных и финансовых компаний, открытых и закрытых акционерных обществ. Они имели выход на фондовую биржу. Их рост начинается в семидесятых годах. Появление новых участников ссудно-сберегательного рынка привело к тому, что на банковские ссуды  приходилось уже не 100%, а только  73%. За десять лет из 122 банковских учреждений к 1979г. в результате укрупнения осталось 111.

  В секторе частного промышленного кредита казалось бы есть все предпосылки для  формирования финансово-промышленных групп, ибо акционерная форма собственности способствует концентрации капитала. Но на деле групп в Аргентине немного, одна из них, Сасетру, с ядром из компании по экспорту товаров имеет инвестиционный банк Банко у кидо де инверсион, коммерческий Банко интернасьональ, финансьеру Манкильян и ссудно-сберегательную ассоциацию Аргос. На рынке ссудного капитала прочные позиции занимают лишь несколько олигопольных банковских фирм: на 10 кредитных институтов приходится 59% общего объема активов страны, на пять - 20% (1978г).  В то же время  в списке 500 крупнейших банков Латинской Америки в 1981г. значится 169 аргентинских банков (включая государственные). Большое количество частных банков означает их слабость, поэтому  политика в области законодательства была направлена на их укрупнение. Но денежная сила аргентинских банков осталась небольшой: в 1977г. внутренние накопления составили  $11.5 млрд.,  что не больше 1/4 активов  Берклэйз бэнк[84]. По данным рейтинга ж.Бэнкер 1981 в 500 банков мира вошли только госбанки:

 

             Место                                                                                актив 1981$ млрд.

113    Банко де ла насьон Аргентина                                                         14.5

193    Банко де ла провинсия де Буэнос-Айрес                                         6.7

 

   Банковское дело сложно регулировать. Здесь всегда найдется брешь для коррупции. Так, в 1977г. государственный “Банко де ла насьон Аргентина” направил льготный кредит предприятиям и кредитным институтам, в капитале которых участвовал сам президент банка, хотя закон это запрещает. Факт был налицо, но министр экономики дело закрыл. Другая серия скандалов разразилась в 80-х годах, когда обнаружилась связь верхушки банковского бизнеса с правительством. Благодаря личной унии с военным руководством такие банки как Банко интеграсьон де региональ, Банко интернасьональ и Банко де лос Андес проводили спекулятивные операций и уклонялись от государственного контроля.

 

Иностранный банковский капитал в кредитной системе Аргентины

  Законы, регулирующее иностранный капитал, отражали переменные пристрастия правительств к деятельности нерезидентов. При Х.Пероне действовал ограничительный Закон об иностранных инвестициях №14222 от 1953г., после переворота - Закон об иностранных инвестициях №14780 от 1958г., стимулирующий приток капитала[85].

    В 1969г. был принят либеральный для иностранных банков закон о финансовых учреждениях и использовании иностранного капитала внутри страны. Началась экспансия зарубежных банковских монополий. В 1967-75г.г среднегодовой прирост инвестиций в сферу банковского дела и страхования составил по данным ЭКЛА 37.1%[86].  Из 88 коммерческих  банков, имеющихся на тот период в стране, 18 представляли отделения банков США,  Италии, Франции (Банко франсез дель Рио де ла Плата, Банко супервиль  де Буэнос Айрес, Сосьете женераль), Испании (Банко дель Сантандер, Банко экстериор де Эспанья). В 1979г. появился Чейз Манхэттэн бэнк, покинувший  Венесуэлу. Он скупил акции Банко Архентино де Комерсио. В 1971г. принят специальный Закон № 19151 относительно общего режима регулирования иностранных инвестиций, благоприятный  в переводе прибылей и репатриации капитала.

  Перонисты жестко регулировали иностранный капитал, включая банковский и  страховой. Ряд других отраслей резервировался для государственного инвестирования. Действовал запретительный Закон №20557 от 1974г. Перевод прибыли ограничен  12.5%

  Принятый после переворота 1976г. Закон №21382 об иностранных инвестициях содействовал созданию благоприятного “инвестиционного климата”. Иностранному капиталу открыли доступ во все отрасли, включая банковское и страховое дело. Прибыли менее 12% от вложенного капитала можно было переводить за границу  без уплаты налога.  Репатриация капитала допускалась после 3 лет. Иностранным компаниям было разрешено получать в аргентинских банках кратковременные ссуды, а по получении спецразрешения от ЦБ - средне- и долгосрочные кредиты. С 1980г. либерализация режима иностранных инвестиций усилилась: нерезиденты могли свободно покупать акции местных компаний на сумму до $2млн., создавать смешанные банки. Доля иностранного банковского капитала на национальном ссудном рынке ориентировочно достигла 15%[87].

 

2.2.3 Логика финансово-экономического развития Чили.

   Чили формировалась как экспортноориентированная страна, интегрированная в мировое хозяйство. Банки, акционерные предприятия, фондовая биржа, анклавная горнорудная и обрабатывающая промышленность, консолидирующая капиталистический уклад, возникли  в 19в. В 1929г. ситуация с экспортом товаров и импортом капиталов напоминала аргентинскую (хотя Чили была горнодобывающей страной). Когда в США прибегли к рестриктивной политике по долгу, в ответ в 1931г. Чили и Бразилия объявили мораторий на ваплаты. Кризис центров усилил  неэквивалентный обмен. Должники платили по займам, увеличив налоговое бремя. Попытка сделать торговый баланс активным увеличила зависимость страны от потребителей продукции. В уплату долгов пошло золото из центрального банка. Но акции чилийских компаний почти не обесценились[88]. В условиях дефицита оборотного капитала стали возникать монополистические группы, банки выступали центрами экономической власти. Это отвечало и стремлению высших иммигрантских слоев иметь закрытые семейные связи. В таких условиях роль кредитной деятельности банков становилась главной, биржи несли вспомогательную нагрузку.    

    В 30-е годы были национализированы главные отрасли промышленности. В 1939г. теоретики ЭКЛА представили для Чили импортозамещающую модель развития, в которой большое значение придавалось государственной холдинговой компании Корпорасьон де фоменто (КОРФО). В национальном хозяйстве протекционизма требовали производство телевизоров, радиоаппаратуры, автосборка в силу малосерийности, что делало их неконкурентными. В ряде случаев таможенные тарифы достигали величины до 94%. Налоговые льготы предоставлялись отечественным предприятиям[89]. КОРФО была своеобразным аналогом НАФИН. Она имела сеть филиалов и комбинатов металлургии, нефтехимии, энергетики, рыбной промышленности. Долговое бремя тяготело над страной, “военный бум” на сырье не был продолжительным. После второй мировой войны на Чили оказывал  давление МВФ: при предоставлении финансовой помощи фонд выставлял ряд условий о “благоприятном климате” инвесторам из развитых стран. Это касалось в первую очередь деятельности иностранных банков.

   С восстановлением Европы в Чили стал падать темп экономического роста. На волне ухудшающейся экономической ситуации к власти чуть ли не пришел С.Альенде (не хватило 30тыс. голосов). В 1958-1964гг. президентом от правых сил стал Хорхе Алессандри. В 50-70-х годах, в годы корейской войны,  платежеспособность страны удалось восстановить за счет “бума цветных металлов” и “рыбомучного бум”. В добывающей промышленности, сельском хозяйстве господствовали крупные частногосударственные и государственные компании ИАКСА, МАДЕКО. Был создан филиал КОРФО Эмпреса насьональ дель централео (ЭНАП), который на 1/2 обеспечивал страну нефтью. Госсектор давал 14% ВВП,  контролировал 600 предприятий и финансовых учреждений.

   Двойственность чилийской системы была изначальной. Здесь сильны как  либеральные устремления “средних слоев”, составляющих треть населения, так и социалистические идеи.  Сказалась ментальность переселенцев из северной Европы с их тягой к справедливости, протестантская культура, высокий уровень грамотности. К тому же индустриализация в стране не была результатом национальных инициатив. В Чили разнообразные ресурсы, но лимитированы ее экспортные возможности. Узость внутреннего рынка ограничила импортозамещение. Одна политическая тенденция неизбежно встречала другую. Компромисс между ними устанавливался не сразу. Уже с 1939г. приватизация следовала за национализацией. Промышленность попала под контроль нескольких групп, но за государством оставалась горная отрасль. С 50-х годов наблюдается процесс усиления  либеральных тенденций в чилийском обществе. 

    В банковском секторе в 60-х годах сложилось 20 олигархических групп. Банко Эдвардс, Банко дель Пасифико, Банко де Чили частично принадлежали аграрной олигархии. Наблюдалось переплетение банковского капитала с промышленным и иностранным. Под влиянием Андской группы, известной антиимпериалистическими устремлениями, были приняты ограничительные нормы на предпринимательский иностранный капитал[90]. Позднее появились специальные законы по операциям иностранных банков. Как и в других странах региона, проведена “чилинизация” отраслей с участием иностранного капитала[91]. Чили относилась к странам с относительно высоким уровнем жизни, уровень бедности не превышал 17% населения. Это способствовало развитию потребительского и коммерческого кредита, стимулировало традиционный тип частного банковского бизнеса по обслуживанию населения и мелкого бизнеса, развитие небанковских финансовых институтов: частных фондов, ссудно-сберегательных касс, ассоциаций и т.д. В целом в 1965-70гг. основными источниками финансирования капитальных расходов были собственные накопления и доходы, в сумме превышавшие привлеченные внутренние и внешние займы. Роль государственных накоплений также росла: в 1965г. их доля была 55%. На  внешние займы приходилось 27%, на внутренние - 18%. В 1969г. эти цифры составляли уже 72%, 18%, 10% соответственно[92], что является хорошим показателем.

   Политические циклы - особенность латиноамериканской системы, что особо подчеркивал Р.Пребиш[93]. Неизбежное противоречие экономических и политических процессов способствовало тому, что в 1970г. победу одержала коалиция Народное единство (с помощью христианских демократов).

   Социалистический проект преобразований в Чили восходит к деятельности лидера социалистического движения генерала Мармадуке Грове. Многократно гонимый, он поднимает 3 июня 1932г. восстание. Тогда была сформирована революционная хунта, реорганизованная позже в революционное правительство. Была провозглашена Социалистическая республика Чили, опубликована Программа: правительство намеревалось путем декретов ввести наряду с частной собственностью коллективную, реквизировать стратегические предприятия и предприятия, производящие предметы первой необходимости в случае остановки производства их владельцами, конфисковать необрабатываемые земли и передать их крестьянам, создать государственные нефтяную, сахарную, табачную и другие компании, социализировать банки, установить контроль над распределением пищевых продуктов, ограничить, а в перспективе и ликвидировать всевластие иностранных монополий. Советы рабочих, крестьянских, студенческих депутатов стали формироваться во многих местах. Перепуганные правые начинают в провинции компанию террора, формируя боевые отряды “республиканской милиции”. Великобритания и США, контролировавшие находящуюся в трудном положении экономику Чили, выделили деньги на свержение нового правительства. Правые организовали военный мятеж во главе с Карлосом Давилой и 1 июля республика пала, просуществовав 12 дней. Но это способствовало объединению левых сил, 19 апреля 1933г. была создана Социалистическая партия Чили, лидером которой стал М.Грове. Эта партия в 1970г. выступила во главе Народного единства и привела к власти Сальвадора Альенде Госсенса, который знал Грове с детства. Когда С.Альенде стал президентом, он первым делом удостоверился, отменены ли декреты Грове и обнаружил, что никто  это не сделал. В дело пошло все, в первую очередь “декрет №5520”, дающий право национализировать предприятия саботажников. Правые не ожидали такого шага, они были  уверены, что Альенде не проведет через парламент ни одного социалистического закона. С. Альенде действовал на основании забытых, но не отмененных декретов “дона Мармы”[94].  

 

  Бурные преобразования 1971г. увеличил расходы правительства на треть. Расходы покрывались эмиссией денег государством. Объем денежной массы вырос на 119%. Это была оправданная мера: темп роста ВВП поднялся с 3.6% до 8% в год. При С. Альенде формировалась трехсекторная модели экономики, в которой госсектору отдавали 335 предприятий (производящих 19.2% ВВП), природные ресурсы, металлургию, нефтехимию, половину текстильных компаний. Оставались смешанный частно-государственный акционерный сектор и  сектор мелкой частной собственности и сельских кооперативов.

 В 1971г. Национальный конгресс принял конституционную поправку на право национализации природных ресурсов и средств производства. Однако масштабы госсобственности росли необоснованно быстро. С.Альенде подписал декрет о передаче госкорпорации Коделко всей меднорудной промышленности, включая собственность ТНК. В ходе реквизиции получено 100% акций автосборочного завода компании Форд Мотор, часть Дженерал моторс, 70% акций нефтехимического завода Доу кемикл компани и т.п. КОРФО приобретала собственность повсеместно: число контролируемых ею предприятий возросло с 46 (1970г.) до 228 (1973г.), 259 предприятий были конфискованы без передачи[95]. Государство стало выкупать акции, средства на их покупку покрывались эмиссией денег, что и подорвало сферу денежного обращения. К тому же часть покупаемых государством предприятий была нерентабельной. Реформы сопровождались ростом занятости: в 1970г. на 20 крупных предприятиях было 126 300 человек, в 1973г. - 158 600. Найм необоснованных работников, завышенная заработная плата, слабая производственная дисциплина, нехватка квалифицированных кадров привели к большим затратам. Так, на  ведущих рудниках Эль -Теньенте и Чукикамата издержки возросли на 50%, недополучено $60-70 млн.

   Правительство принимает решительные меры против “засилья” иностранных банков. За 3 года национализируется 15 частных банков. У Ферст нешенел сити бэнк, Бэнк оф Америка,  Бэнк оф Лондон энд саунд Америка государство решило выкупить акции. В собственность государства перешло в 1971г. 16 национальных банков и 90% общего объема кредита[96].  Крупные пакеты акций обменивались на облигации центрального банка со сроком погашения 30 лет, мелкие выкупались за наличные. Под контролем государства оказалось 60% акций частных банков. К средине 1973г. все крупные банковские учреждения были преобразованы в государственные или с преобладающим участием государства. Чтобы пресечь утечку валюты, частным банкам запрещалась операция с валютой, предписывалось ликвидировать инвалютные авуары. У банков изъяли государственные депозиты и передали в государственные банки.

   В 1972-73гг. правительство продолжало прежний курс, но макроэкономические трудности сменились экономическим коллапсом: увеличение госсектора вдвое ударило по экономике. Расходы финансировались эмиссиями, объем денежной массы вырос в 30 раз. Население стало скупать все товары, перепродавать их на “черном рынке”. В 1972г. произошла разбалансировка хозяйства. Инфляция составила 695.1%[97]. Правительство вводит чрезвычайное положение: создан госснаб, куда предприятия должны были поставлять продукцию, введена пайковая система распределения.

    В 1973г. госсектор сконцентрировал 85% финансовых услуг, 60% ирригационных земель, производил 40% стоимости обрабатывающей продукции, 85% добывающей промышленности, 70% производства сферы транспорта и коммуникаций. Функции КОРФО были усилены, ставки по госсудам снижены. Государственный долг страны достиг 25%ВВП (в 1970г. - 3%). Доля инвестиций в ВВП упала с 20.2% до 16.1%, реальный экспорт снизился на 15%[98]. Меры правительства С.Альенде не отвечали экономической обстановке. 11.09.73г. власть берут военные и при содействии  “младореформаторов” Католического университета Сантьяго, обученных в школе экономики М.Фридмана, Чили первая отходит от рекомендаций ЭКЛА и вступиет на путь неолиберальных реформ, провозгласив приоритетом “свободную игру рыночных цен” и “свободную конкуренцию”. Американская экономическая мысль “подсказывала”, какими методами  следует проводить реорганизацию хозяйственной системы и страна вступила на этого путь “после очевидного банкротства всех рецептов индустриализации региона”[99]. 

   А. Пиночет (1973-1989гг.) революционно проводит денационализацию: сначала просто возвращает собственность прежним владельцам, потом произведит продажу предприятий крупному капиталу и ТНК с целью концентрации капитала. К процедуре смены собственника привлекалась КОРФО.

    К началу неолиберальных реформ кредитно-банковская система Чили состояла из: ЦБ,  19 коммерческих банков (4 частных, 14 смешанных частно-государственных, одиного иностранного), двух ипотечных банков, семи финансовых корпораций[100]. В пяти крупнейших  банках  было сосредоточено 60.1% общих  активов коммерческих  банков. В финансовых корпорациях господствовали  12 ведущих олигархических кланов.

 

2.2.4 Кредитно-финансовая система в Чили

Государственные банки и кредит:

  Для целей кредитно-денежного регулирования и проведения экономической политики государство имело в своем распоряжении два учреждения: центральный банк и корпорацию развития КОРФО, а также государственный коммерческий банк Банко дель эстадо де Чили.

    Центральный  банк выполнял традиционные функции монетарного эмиссионного центра и дисконтные операции для финансовой поддержки частных банков. Процентные ставки (18%) в семидесятых годах в Чили были в три раза выше, чем в развитых государствах[101]. Основные статьи актива центрального банка в национальной валюте приведены на рис.20.

Частный банковский сектор:

  Традиционные коммерческие банки обслуживали  средние предпринимательские слои. В отличие от Аргентины в Чили выше концентрация капитала, банковская система более устойчива, а число банков на порядок меньше. На рис.21 приведено соотношение активов и пассивов этих банков. Среди активных банковских операций преобладали краткосрочные ссуды, в 60-е годы появились ссуды ипотечные, под залог недвижимости, операции по ведению текущих счетов населения, финансовое обслуживание компаний, учет векселей, платежных обязательств, аккредитивов, коммерческие операции с «твердопроцентными ценными бумагами».

 

.

Источник: International financial Statistics.Wash.1980 Jan., Febr.[102]

Рис.20 Актив   центрального банка Чили   (178290млн. песо) по балансу 1978г.

 

Рис. 21.Пассивы и активы  коммерческих банков региона на конец 1978г.(активы банков- $2.3 млрд.) [103]

     Основу частного банковского сектора в Чили составляли  клан-олигархические группы, оказывающие существенное влияние и на экономическую власть государства. Они  перечислены в табл. 3.

                                                                                                                                        

Табл.3

                Клан-олигархические группы 1978г.[104]

. 

Клан-олигархические группы	% в активе группы
Банко де Чили	100
Х. Виаль	31.0
Группа Крусат - Ларраин	10.0
Семья Харнос	9.5
Ф. Соса Каусиньо	4.0
Семья Менандес	3.0
Группа Андина	3.0
Группа П. Гарсио Вела	2.5
Банко ипотекарио	100
Х. Виаль	80
К. Виаль	11
Семья Н. Ларраин	4
Л. Алварес Марин	2.5
П. Гарсиа Вела	2.1
Банко ипотекарио де фоменто насьональ	100
Группа К-Ларраин	55
Группа Ф. Соса Каусиньо	45
Банко де  кредито э инверсионес	100
Семья Х. Ярур	77
Банко дель трабахо	100
А. Эдварс	20
Х. Саид	20
Банко укадо де  фоменто	100
Граппа Абалос и Гонсалес	20
Группа Э.Матте	3
Группа Луксис	15
Х. Ярур	1
Группа Эдвардс	1
Банко индустри де коммерсио экстериор	100
Группа Э.Матте	100
Корпорадора насьональ де валорес	100
Группа Крусат Ларриан	100

 

     Значимость  групп  для чилийской экономики демонстрируют следующие факты: пятую часть операций финансьерас страны осуществляет финансьера Крусат-Ларраина Колонадора насьональ де валорес[105]. Группа включает еще Банко ипотекарио и де фоменто насьональ, Консорсио насьональ де сегурос. В1977г. клан создает свой коммерческий банк Банко де Сантьяго, входящий в десятку крупнейших банков страны, лоббирующий многие решения А.Пиночета. В группе Х.Виаль находился кредитно-финансовый Банко де Чили, финансьера Финанс со вторым по величине активом, Банко ипотекарио и де фоменто де Чили, ссудно-сберегательный фонд, финансьера Атлас, Банко судамерикано. Финансовая группа Э.Матте контролировала  финансьеру Мелон. Группа Амадора Арура имела свой банк Банко де кредито э инверсионас Яруп. Эти группы образуют сложные структуры с коммерческими банками  по потребительскому кредиту, с инвестиционными и ипотечными банками, финансьерас для долгосрочного  кредитования, со страховыми, инвестиционными,  финансовыми компаниями. По рейтингу Банкер 1981 в список  500 банков мира вошли один частный и один государственный банк[106]:

 

Место                                                                              актив 1981 $млрд

283    Банко де эстадо де Чили                                               4.3

361    Банко де Чили                                                                3.2

 

Иностранные банки  

   Несмотря на то, что запрета на деятельность иностранных банков в Чили не существовало, олигархические группы их не допускали в экономику Чили. При хунте деятельность иностранных банков регулировалась в рамках норм Андской группы, где существовали жесткие условия для нерезидентов, что ограждало страну от утечки национальных накоплений через филиалы иностранных банков. В 1970г. в странах группы принят  “Общий режим в отношении иностранных капиталовложений, марок, патентов и лицензий”. Ст.42 названного документа запрещала приложение капитала в страховании, коммерческих банках и финансовых учреждениях. Иностранным банкам разрешалось   принимать только местные вклады на текущие, среднесрочные и долгосрочные счета. “Смешанной” компанией считалась та, у которой доля национального капитала составляла  51-80% , “иностранной” была компания с мажоритарным  участием в капитале. Вывоз прибылей на вложенный капитал -  не более  20%, реинвестирование - не более 7%. В 1976г. Чили выходит из Андской группы, но продолжает  защищать свои национальные интересы:  Закон об иностранных инвестициях  №1748 от 1978г. разрешает ввоз капитала, не ограничивает перевод капитала и прибылей, но...” не ранее чем через 3 года”[107].

   Смена модели развития, поиск баланса интересов в рамках открытой рыночной экономики был насущной необходимостью для разрешения внутренних противоречий развития, но предстоял долгий путь проб и ошибок, прежде чем установилось новое равновесие интересов государства, населения, капитала.

 

1.3 Основные процессы  и противоречия в развитии финансовых институтов системы госкапитализма латиноамериканской периферии

 

    Итак, кризис 1929-31гг. дискредитировал модель опоры на экзогенные, а кризис семидесятых - опоры на эндогенные факторы развития. Модель государственного капитализма, рожденная в 30-40-е годы, была создана в ответ на кризис, разразившийся вслед за великой депрессией в США. Требовалась мобилизация внутренних ресурсов развития, что проще делать в рамках закрытой экономики. Государству отводилась важная роль, формировался госсектор путем создания государственных предприятий, выкупа и конфискации у частных национальных и иностранных компаний. Подразумевалось, что развитие будет осуществляться собственными силами и средствами. Так это и было, но поддержание эффективности производства оказалась трудной задачей. Закрытость, государственный интервенционализм стимулировали индустриальное развитие, накопление капитала, но его по-прежнему было недостаточно. Для поддержания экономического роста государство стало переходить на модель более открытой экономики, оставаясь все же  важным участником экономической жизни на своей территории вплоть до нефтяных шоков, когда неблагоприятная конъюнктура мирового рынка усугубила ситуацию. Государство было причастно к основным процессам в кредитной и финансовой сферах.  За ним в модели индустриализации по ЭКЛА закреплены функции кредитно-денежного управления и программирование индустриального развития (государственный кредит и кредитное регулирование). 

1.  Политика кредитно-денежного регулирования

Политика кредитно-денежного регулирования осуществлялась через центральный  банк. Банк выступал инструментом политики кредитно-денежного обращения государства, был ссудодателем последней инстанции, банком из банков, стоящим в конце цепи образования денежной массы (банки зависили от одного единственного банка, но он нес ответственность за предложение центральных денег, которые суммарно порождали  банки). Он проводил государственные решения по регулированию производства капиталов и предложения денег в экономике, обеспечивал стабильность капиталистической программы, гарантировал устойчивость, постоянство, внутреннюю и внешнюю стабильность денег. Внутренней задачей ЦБ являлось избежать недостаточности предложения кредита, предупредить банковскую панику, если предложение денег окажется недостаточным, обеспечить ликвидность экономики, следить за тем, чтобы банки производили через кредит деньги, необходимые для инвестирования. К внутренним функциям добавлялась внешняя функция валютного регулирования. В национальной политике - ЦБ воздействовал на стоимость кредита за счет повышения-понижения цен на деньги межбанковского кредита. Априорно ЦБ создавался для жесткого контроля над своими внутренними рынками.

 Эволюционирует центральный банк от акционерного коммерческого банка к государственному центральному эмиссионному институту или банку, совмещающему  эмиссию и целевые кредиты. Закон оговаривает условия эмиссии банкнот, обеспечение золото-валютными резервами (обычно 25%). Но это правило повсеместно нарушалось. За  денежное обращение в этой системе могли  отвечать дополнительно и другие институты.

  За ЦБ закреплялась депозитарная функция для золото-валютных резервов, он мог осуществлять валютное регулирование воздействием на статьи платежного баланса страны, операции по регулированию валютных курсов, обслуживать систему внешнего долга, рационализируя потоки средств. Вступление экономики в полосу инфляции вызвало ряд негативных тенденций, отражающих растерянность регулирующих органов. В частности, как отмечает Р.Пребиш, многие страны стали манипулировать волютным курсом. Сложилась практика обуздания инфляции через его завышение (цены на внутреннем рынке повышаются, а курс валюты держится на стабильном уровне). Такие меры сомнительны, считает Пребиш, так как завышение валютного курса отрицательно влияет на экспорт и на производство товаров, конкурирующих с импортом. Это отрицательное воздействие власти стремятся компенсировать сдерживанием заработной платы. Но как только на зарплате начинает сказываться рост банковских процентных ставок, все отрицательные последствия завышения валютного курса сказываются вновь[108].

  Центральный банк выполняет роль “банка банков”, поддерживая частные банки, гарантируя их платежеспособность. Со средины 60-х годов ЦБ выступал гарантом государства и “кредитором последней инстанции” на мировой арене. Регулирование предполагало разнообразный инструментарий, заимствованный из США и Англии. Государство ( Министерство финансов,  ЦБ)  устанавливало  уровень процентных ставок по активно-пассивным операциям частных КБ, объём и направление кредитов, выплаты по государственным ценным бумагам и другим инструментам принудительной мобилизации ресурсов на ссудном рынке. Переучет векселей (дисконтные операции)  введен с 20-х  годов. Меняя  учетную ставку, ЦБ изменяет стоимость своих займов, проводя политику “дорогих” или “дешевых” денег и регулируя тем самым предложение денежного рынка (в Латинской Америке повышенный спрос на капитал и велик риск, отчего высока цена частного кредита). Политика денежной рестрикции эффективна в закрытой экономике, когда банки не имеют выхода на международные межбанковские рынки. Ситуация меняться в открытой экономике с хронической бюджетной проблемой.

  В этой ситуации, отмечает Р.Пребиш, повышение процентной ставки не обязательно приведет к сокращению спроса на кредит. Возросшие затраты предприниматели будут перекладывать на цены. Поэтому, по его мнению, реальная процентная ставка должна устанавливаться центральным банком такой, чтобы стимулировать накопления и защищать от инфляционного обесценения. Но к сожалению осложняет ситуацию то, что кредиты, предоставляемые банками, зачастую имеют своим источником не только накопления, но являются результатом денежной эмиссии государства. “В конечном счете получается, что увеличение процентных ставок в условиях растущего объема банковского кредитования увеличивает прибыль банков. Высокие ставки привлекают на счета банков финансовые ресурсы из-за границы, что смягчат эффект рестрикционных мер. В таких условиях огромные прибыли получают и банки, и финансовые компании, и крупный предпринимательский капитал, имеющий доступ на рынок евровалют”[109]. По мнению Р.Пребиша практика повышения банковских ставок влечет за собой разбухание “банковско-финансовой и спекулятивной сферы”. Спекулятивные операции финансируются часто за счет кредитной экспансии. Разница в процентных ставках (рожденная динамикой либо внутренних, либо внешних финансовых ресурсов) влечет “капиталистическую экспроприацию, которую проводит одна группа капиталистов по отношению к другой, не имеющей доступ к этим ресурсам” (мелкие и средние компании вынуждены сокращать объемы своих операций). Таким образом, считает этот латиноамериканский экономист,  дисбаланс в кредитно-финансовой сфере приводит к  изменениям структурного характера.

    С позицици А.Гржебина, долгие годы курьировавшего работу ЦБ, на процентную ставку влияет кредитно-денежная политика, проводимая в стране. Высокие ставки могут быть результатом сочетания ограничительной денежной политики и финансирования бюджетного дефицита из займа. Он считает, что несбалансированность исчезла бы, если бы государство, финансируя дефицит путем создания денежной массы, меньше бы  использовало рынок капиталов[110]. Таким образом мы видим, что центральный банк попадает в сложную ситуацию именно в неокейнсианский период экономической истории.

  Центральный банк вводит нормы обязательных банковских резервов в национальной валюте, хранящихся на спецсчетах ЦБ. Часть их банки держат в форме государственных ценных бумаг с низким фиксированным процентом для операций на открытом рынке. Такая покупка и продажа ЦБ государственных ценных бумаг идет с 30-х годов. Помимо воздействия на резервную позицию банков, операции используются для обслуживания внутреннего долга и оказания финансовой помощи банкам и компаниям, а при создании государственных  корпораций и банков развития ЦБ стали их  акционерами.

  Центральный банк выпускает обязательные для кредитных учреждений инструкции,  воздействует на состояние активов банков, структуру ссудного капитала, направление  кредитных ресурсов, принимает меры по ограничению спекулятивных операций, но частный бизнес находит увертки, особенно в условиях “кредитного фаворитизма”.    

  Центральный банк может исполнять функции казначейства по кассовому обслуживанию  госбюджета, ведению счетов, кредитованию бюджетного дефицита денежной эмиссией,  размещать и обслуживать внутренние госзаймы, индексируемые облигации и боны. Это меняет структуру денежной массы: сокращает удельный вес наличных денег, увеличивает депозитные деньги, деньги в казначейских и долговых обязательствах. В 60-70гг. ЦБ участвовал в организации рынка капитала, утверждал фондовые биржи, спецбанки, банковские, небанковские кредитные институты, регулировал приложение национального и иностранного капитала. Административные методы руководства деятельностью банков и финансовыми потоками с использованием эмиссионных механизмов финансирования государства предопределяли расстройство кредитно-денежной системы в 70-х годах.

2.  Создание общих для групп стран организаций, институтов, учреждений.  

   Теоретическая база госкапитализма восходит к деятельности экономической комиссии ООН для Латинской Америки ЭКЛА. Это первейшая региональная организация появилась в тридцатые годы. В 1968г. создана региональная организация институтов развития АЛИДЕ для координации государственных банков развития и кредитования тех сфер хозяйства, куда частный банковский капитал не направляется. В 1952г. учреждена постоянная региональная организация центральных банков Латинской Америки СЕМЛА, в которой присутствует МВФ. В ее рамках действует конференция Центра латиноамериканских валютных исследований, что способствуют  укреплению национальных кредитных систем и стимуляции  национального накопления.

    Латиноамериканская ассоциация свободной торговли, центрально-американский  общий рынок, Карибский общий рынок, Андская группа также формируют кредитно-денежные и валютные отношения в регионе, учитывая мнение МВФ, МБРР. В 1960г. учрежден Межамериканский банк развития МАБР для содействия вложению государственных и частных капиталов в развитие финансово-экономических проектов. На рис.22 демонстрируется динамика  кредитования   региона с его стороны.

      $млн.

Составлено по  ALIDE: Financiamento del desarrollo en Centroamerican y el Сaribe. Lima.1972, p.1

 

Рис.22. Кредиты МАБР финансовым институтам развития региона в млн. долларов: 

1-общая сумма кредитов $ млн.  2-кредиты финансовым институтам развития без кредитов на

    просвещение, жилищное строительство, прединвестиционную деятельность

 

 

 Центрально-американский банк экономической интеграции ЦАБЭН (организатор долгосрочных программ) создан  в 1980г. с уставным капиталом $200млн. В 1965г. в его рамках утвержден Центрально-американский фонд экономической интеграции (кредиты на льготных условиях). Для государств и частных предприятий создан Карибский банк развития (1970г.), существует Андский резервный фонд, фонд валютной стабильности для регулирования платежных балансов, Карибская инвестиционная корпорация (1976г.), для развития экспортноориентированной промышленности - латиноамериканский экспортный банк (1977г.). В капитале государственных и частных банков присутствуют и иностранные банки (Сити бэнк, Чейз Манхеттен бэнк). Региональные банки весьма  перспективны.  

3. Обслуживание экономики при неравномерном развитии кредитно-банковской системы.

 Особенность кредитной системы латиноамериканской периферии в том, что она создавалась в условиях, когда сбережения домохозяйств и амортизационные отчисления в регионе недостаточны для финансирования капиталовложений. К тому же только половина высвобождаемых средств попадает в институты ссудного рынка[111]. В отличие от развитых стран, частные банки, среди которых преобладали коммерческие, не могли быть источником развития. В их пассиве доминировали кратковременные депозиты, активы  отвлекаются на непроизводственные и спекулятивные операции. Нормы накопления для промышленного кредитования не достигалось. Выправлять дефекты рынка и направлять развитие решило государство, отчего появился механизм бюджетного финансирования,  политика государственных займов и институт банков развития. Государство становилось главным предпринимателем и созидателем в экономике. Целью его был  рост ВВП.

  Экономике роста всегда присущ рост денежной массы. Но рост денежной массы не всегда обусловлен внутренними причинами, что и наблюдается с конца 60-х годов.

Проблема инфляции волнует латиноамериканских экономистов, разворачиваются дискуссии и ожесточенные споры между школами и направлениямипо вопросу применимости ортодоксальной денежной теории и регулирования денежной массы[112].

 Идет теоретический поиск, цель которого найти сочетание достоинства интеграции в мировое хозяйство с экономическим ростом. Но в отличие от западных экономистов-прогрессистов, которые оправдывают бюджетный дефицит  при параллельном уменьшении создания денежной массы банками (вплоть до уничтожения банковских кредитов)[113], Р.Пребиш и представители “латиноамериканской школы” считают, что инфляция в регионе носит сложный характер, давление на бюджет создает и из-за низкого уровня инвестиций в частном секторе и по причине неадекватность реальных финансовых ресурсов капиталовложениям. “Латиноамериканская школа” оправдывает инфляционное финансирование бюджета и даже считает инфляцию в некоторой мере полезной для стимулирования промышленного роста, если поддерживать внутренний спрос.

   Инфляция на наш взгляд, негативное явление, она нарушает деятельность кредитного механизма и функционирование денежного рынка, но ее воздействие двусмысленно. В частности в Латинской Америке она ускорила структурную перестройку кредитно-банковских учреждений в сторону укрупнения и диверсификации их деятельности, используемые в кредитном деле финансовые инструменты стали разнообразными.

 

   В системе государственного капитализма предусматривались внутренние  (фискальные и заемные, доходы от госпредприятий) и внешние (экспортно-импортные операции, займы) источники государственных ресурсов. Соотношение их к концу 60-х изменилось в пользу последних. Как кредитор государство выступает через свои банки и фонды, предоставляя ссуды, участвуя в капитале предприятий. Госбанки развития - инструмент экономической политики государства по долгосрочному кредитованию. Они акционерные по форме, автономные, государственные или полугосударственные, обслуживающие частные и государственные структуры. Организационно это либо инвестиционные банки, либо  корпорации  развития, либо финансовые компании развития финансьерас, созданные на средства государства в форме подписки на акции (участие в капитале), прямых бюджетных ассигнований, субсидий, кредитов ЦБ, размещения акций и бон на  внутреннем и  внешнем рынках капиталов. В ряде стран  правительство пополняет их ресурсы или покрывает часть  убытков по финансированию новых производств. Рис.23 демонстрирует рост государственных кредитов региона на финансирование экономики. Государственный кредит функционирует на низких ставках, что часто провоцировало злоупотребления.

  Основными внешними кредиторами государства были международные финансовые институты: МБРР, экспортно-импортный банк США, МАБР и только в 70-х годах кредиторами стали международные частные банки ТНБ[114]. Долларовые займы и кредиты в местных валютах представляло американское управление международного развития УМР.

 

         %

Рис.23. Государственные расходы на промышленное развитие в % от суммарных[115]

 

   Программы развития стран региона строились на рекомендациях ассамблеи АЛИДЕ. Правительства рассчитывали доли капиталовложений в отрасли, вырабатывали план  финансирования. В кредитной политике субсидии, льготы, прямые кредиты получали и иностранные компании, инвестирующие в важные сферы. С 70-х годов поддерживается  производство экспортной ориентации, для чего создаются Национальные банки внешней торговли (Мексика).  Специализированные банки и фонды служат для развития отсталых отраслей и регионов. В 1959г. центры аграрного кредита осуществляют косвенное кредитование через центральный банк. Учреждается Ассоциация латиноамериканских институтов по финансированию в сельской местности (но интеграция сельского хозяйства в систему товарно-денежных отношений так и не была достигнута).

   Для снятия остроты жилищной проблемы создаются общенациональные программы социального развития и обслуживающие их банки (по модели Германии, США- паевые сберегательные народные банки). Но низкие доходы населения вызвали проблему накоплений, люди не хотели иметь акции таких банков и государство вынуждено было прибегать к принудительной подписке из зарплат, но острота проблемы не снималась.

  Сектор частных финансовых фирм, несмотря на узость ссудного рынка, разнообразен. Этому способствовал неоднородный воспроизводственный базис, предоставляющий разные возможности накопления ссудного капитала и разные варианты кредитной и инвестиционной деятельности (разная прибыльность, риск, период окупаемости). Это:

-динамичные, быстро развивающиеся отрасли

-крупные предприятия в частной собственности

-сельское хозяйство с малой производительностью труда и  очаговым развитием   современного предпринимательства,  слабый возможностью накопления капитала

 

   Частные банковско-финансовые фирмы представляют ряд семейств: коммерческие банки, специальные кредитные институты, специальные небанковские институты (пенсионные фонды, инвестиционные компании и компании потребительского кредита,  кооперативы, ссудно-сберегательные кассы,  сберегательные учреждения, кооперативы).

  Фондовые операции в регионе имели второстепенное значение. Инвестиции в форме долгосрочного кредита концентрировалась у инвестиционных банков, размещающих собственные ценные бумаги на местных рынках капиталов[116]. Широкое распространение получили финансьерас: компании-банки и инвестиционные корпорации, поздно попавшие под регулирующее действие центрального банка из-за отсутствия банковских операций (специальные законы для них появились только в конце 60-х годов). Часть финансьерас создавалась с помощью государства для стимулирования частных рынков долгосрочного кредита. В их пассиве много средств центральных банков,  много кредитов нерезидентов.

  Коммерческие банки краткосрочных ссуд не играли роли в кредитной системе и обеспечивали лишь непроизводственное использование ресурсов. Они выполняли пассивные операции по мобилизации денежных средств и доходов экономических агентов, активные операции, заключающиеся  в предоставлении кредита (под товары, под векселя, под акции и облигации), комиссионные операции (перевод денег третьим лицам, аккредитивные, инкассо за счет своих клиентов по различным документам, доверительные, торгово-комиссионные с золотом, валютой, ценными бумагами). К началу семидесятых годов вес собственных средств в их пассивах составлял - 6-10%. В структуре преобладала оплаченная часть акционерного капитала, а не резервный капитал (как в развитых странах, где государственные и муниципальные ценные бумаги помимо резервов служат важным средством поддержания необходимого уровня ликвидности банковской системы). В пассивах преобладали краткосрочные средства и было мало средств, высвобождаемых из делового кругообращения. Депозиты в иностранной валюте отсутствовали вовсе, они находились в государственных  кредитно-финансовых институтах. В активах велика доля коммерческого кредита, мало ссуд малому бизнесу и сельскому хозяйству. Если у экономических агентов доходы увеличиваются, происходит прирост банковских вкладов и соответственно чем ниже доверие к банкам, тем ниже способность банков предоставлять кредит. Но в Чили и Мексике частная кредитно-банковская система набирала денежную силу и для промышленного кредитования, хотя концентрация капитала здесь на порядок ниже, чем у развитых стран мира.

    Вплоть до 60-х годов спрос на промышленный кредит были устойчивым. В национальной экономике денежных ресурсов было столько, сколько требовалось производству. На денежном рынке существовала низкая процентная ставка. Надежность банков обеспечивали находящиеся на балансе крупные резервы кассовой наличности, остатки на коррсчетах и государственные облигации. Угрозы оттока средств с депозитов не существовало. Главная доходная статья активов состояла из портфеля кредитов, формируемого исходя из возможностей банка. При перегреве экономики банки урезали заявки клиентов по принципу: “нет денег, нет кредита”.

   В период, когда инфляция стала хронической, возрасла роль управления банковскими активами, создавались запасы ликвидных средств. Хранение избыточных низкодоходных активов стало невыгодным. Банковская система перешла к покупке недостающей ликвидности на рынке межбанковских кредитов. Возникли соглашения репо о перепродаже ценных бумаг, банки размещали на рынке предъявительские депозитные сертификаты для регулирования притока и оттока ресурсов в условиях меняющегося спроса на кредит. Владелец сертификата мог продать его на вторичном рынке через брокерские фирмы институциональным держателям, для этого сертификат имел высокий номинал и сроки кредитования от нескольких дней до 2-3 лет. Этот финансовый инструмент стал главным средством регулирования ликвидности. Банки пренебрегали показателем достаточности капитала, в погоне за прибылью игнорировали ухудшение структуры банковских средств.

    Инфляция спровоцировала банковские “перестройки”. Были разрешены мультибанки. Государство подталкивало к формированию финансовых групп скупкой мощным банком контрольных пакетов акций финансово-кредитных институтов. Слияние, объединение, модернизация, диверсификация, создание ассоциаций с иностранными банками и выход на международный рынок капиталов поощрялось. На ссудном рынке в ходе его развития доминировало небольшое число банковских фирм. Универсальный банк - это лидер рынка, способный поглотить другие структуры. Он предлагает то, что под силу многочисленным банкам. Многие банки и финансовые компании входят в ФПГ. Рынок приобретает олигопольный характер, он распадается на  “традиционный” и “современный” уклады, на два финансовых рынка: организованный, представленный кредитными институтами и ростовщический. Частная кредитная система неравномерна и недостаточна. Ее  изъяны и пыталось выправлять государство.

  Экономический воспроизводственный контур немыслим без капитальных вложений. Назначение кредитно-банковской системы видится в обеспечении денежными ресурсами экономических агентов на возмездной основе. Кредит является функцией капитала, он рождается из накоплений и временно свободных средств. Денежная база банковской деятельности - собственный капитал и собранная наличность Отвлекаясь от источника банковских пассивов (имеющего разную природу у государственного и частного банка), акцентируя внимание на банковских активах, можно обнаружить, что производство капитала для предприятия принимает форму займа, который есть аванс, выданный банком на срок, пока предприятие не произведет благодаря деятельности стоимость, равную стоимости ранее выданного кредита. Таким образом кредитные деньги создаются авансом под будушее богатство, которые ссудополучатель получает в обмен на обязательство произвести по крайней мере эквивалентную сумму. В этом смысле любой займ является средством образования денежной массы, причем в очень широких масштабах (до 80% денег в экономике создавали банки)[117]. Предложение денег растет по мере оценки банками и экономическими властями предложений экономики, и вплоть до последней четверти века инвестирование в экономику однозначно означало промышленный рост.

    Но инвестировать можно и через кредит, и через фондовый рынок. Если производство кредита довольно сложный процесс, то производство ценных бумаг выглядит просто. Ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения средств для производственного развития, эмитируются корпорацией, нуждающейся в инвестициях и размещаются на бирже, предназначенной инвестору, который приобретает эти бумаги в обмен на свои сбережения. Удовлетворение потребностей предприятия через ценные бумаги исключает их удовлетворение через кредит. Изначально это два противоположных метода, но они очень долго сощуществовали ввиду опоры на разных клиентов: лишь очень крупные фирмы котируются на бирже. Выпуск корпоративных ценных бумаг предполагает обладание капиталом, возможность менять геометрию акционеров и владельца контрольного пакета акций. В дореформенных Чили, Мексике, Аргентине фондовый рынок не представлял угрозы банковскому делу и скорее дополнял его по причине вышеуказанных свойств. Приобретение акций инвестиционными компаниями, брокерами, дилерами для перепродаж не практиковалось и на инфляционные процессы местные  биржи влияли слабо. 

 В кредитно-банковской системе формировались обладающие капиталом крупные структуры. Мелкие банки оттеснялись на вторую роль. Частный банковский сектор за годы государственного капитализма набрал силу и стал сопоставим с сектором государственных банков по величине активов (60% и 40% соответственно). Доля иностранного капитала колебалась от 10% (Аргентина, Чили) до 30% (Мексика). Суммарный актив банков в стоимостном выражении в ВНП  (“емкость банковской системы”)  в Аргентине с 36.6% (1960г) увеличилась до 52.3% (1977г.), в Мексике с 28.5% (1960г.) до 51.1%(1977г.)[118]. 

  Рост средних слоев в 60-70-е годы ознаменовался бумом небанковских финансовых институтов, что характеризует определенную стадию зрелости общества. Благодаря индустриализации у населения появились сбережения, а индекс развития человеческого потенциала достиг 0.8[119]. Это способствовало развитию частных инвестиционных фондов, ссудно-сберегательных банков и ассоциаций. Многообразной стала деятельность страховых компаний, пенсионных фондов, почтово-сберегательных касс. Страховые компании инвестировали средства в строительство,промышленность, торговые  компании.

    Вместе с тем южный конус и тропический пояс, обладая разной долей средних слоев, по разному аккумулируют сбережения. В Мексике сбережения населения не играли большой роли для формирования промышленных инвестиций, что предопределило монопольный характер экономики. В Аргентине и Чили диспропорции вызваны слабой диверсификацией промышленного и торгового базиса и зависимостью от конъюнктуры мирового рынка. Здесь несколько иная система производственно-финасовых цепочек и более значимо сбережение населения. Финансово-экономические структуры хозяйства отражают в своем облике и национальные предпочтения, и укоренившиеся привычки, и стремление приспособиться к внешним “структурным революциям”.

   Отсутствие возможности увеличить банковский капитал или поддержать его на определенном уровне-черта развивающихся стран. В географическом плане плотность банковских сетей весьма неравномерна. Концентрация денежного капитала происходит в  крупных городах, ориентация банковской деятельности идет на крупных юридических лиц. Малый и  средний бизнес оттесняются на третий план и лишаются  кредитной базы.

   И тем не менее частная банковская сфера в условиях государственного капитализма развивается. С появлением инфляции она становится все доходней (темпы развития ссудного рынка повсеместно начинают превышать рост ВВП). Но накоплений постоянно  недостаточно. В 1977г. накопления всех банков Латинской Америки составили $78.4млрд., что сравнимо с капиталом  одного Кредит Лионе[120].

4. Иностранный банковский капитал в национальных кредитных системах.

   Развитие открытых акционерных обществ, возникновение банковских групп провоцирует внедрение зарубежных монополий (включая банковские) в ткань резидентов.  Проблемой для государства является  заставить такие группы работать на страну.

   Экспансия зарубежных банков в 60-х годах начиналась с возникновения представительств и отделений и внедрения в инвестиционно-кредитные системы региона, образования  многонациональных кредитно-финансовых учреждений, оформленных в монолитные организации. Зарубежные банки появлялись в крупных странах, где действовали ТНК или была развита сеть кредитных учреждений. Отделения носили имя материнского банка, отвлекая на себя клиентуру.Это  “раздражало” местную буржуазию, она требовала от власти ограничительных мер. Поэтому банки стали создавать дочерние смешанные многопрофильные партнерства. Смешанный капитал позволял обходить закон, ограничивающий нерезидентов и брать льготы как национальные кредитные систем.

1955г. Структура финансирования дочерних компаний США в Латинской Америке

 1965г.

 

Источник: CEPAL. Estudio economico de America Latina, 1970.- N.Y.- 1971, p.312-313

Рис. 24. Структура финансирования дочерних компаний США в Латинской Америке

   Иностранные банки, вплетаясь в местные системы, аккумулировали значительные ресурсы при низкой сумме ввезенного капитала[121].  В 1979г. прирост прямых инвестиций в банках составил $4.3 млрд., пассивы с местных ссудных рынков - $1.3 млрд.  Формальными собственниками вкладов были резиденты, но распорядитель - иностранный финансовый капитал. Существующие теории не выработали позиций о “разделе продукции” и часто “раздел” был не в пользу резидентов. Кое-где попытались ввести запрет на прием депозитов в дочерних банках от местных вкладчиков, но депонированные иностранными фирмами,  дочерние банки все равно уносили часть фонда накопления, а государство теряло контроль за денежным ресурсом. На рис.24 приведена структура финансирования дочерних компаний США на финансовом рынке Латинской Америки по данным ЭКЛА.

  Стратегия национального развития, принятая “латиноамериканской школой” завершилась триединством иностранного капитала, местной буржуазии и государства. Перспективной целью политики национального развития было усиление власти национальной буржуазии. Состав буржуазии зависит от того, какому сектору, частному или государственному, отдано предпочтение. Соотношение между общественной и частной собственностью меняется, а при слабости местной буржуазии привлекательность идей социальной справедливости усиливает госкапитализм до такой степени, что низводит национальный частный капитал. Модель индустриализации, разработанная под эгидой ЭКЛА, дает много вариантов между   социал-демократией и госкапитализмом.

   Однако, несмотря на явные экономические успехи, преодолеть зависимость периферии от центров невозможно, потому что мировое хозяйство функционирует на неравноправной основе. Опираясь на весьма разные теоретические и идеологические предпосылки, либеральный экономист Артур Льюис, экономист социал - демократ Гюннар Мюрдаль, экономист-марксист Аргири Эммануэль соглашаются на том, что доходы от роста производительности уходят через международную торговлю в индустриализированные центры мировой системы[122]. Рыночные силы, освобождаемые в неолиберальном проекте, по их мнению, только усугубят неравенство. История доказала их правоту[123].

ВЫВОДЫ

 

Макроэкономические противоречия:

  Мировая капиталистическая система, частью которой являлись Чили, Мексика, Аргентина, после кризисов 30-х годов развивалась в рамках политики антикризисного регулирования и экономического роста, что предусматривало ведение активной бюджетной и кредитно-денежной политики с помощью государственного регулирования. Промышленный рост был соотнесен с ростом денежной массы. Бюджетный дефицит (покрываемый эмиссиями, займами, налогами) использовался для финансирования капиталовложений государства и это считалось  лучшим способом увеличить доходы и хозяйств, и предприятий и населения.  

   Ряд исследователей (Эйснер Р., Гржебин А., Бернстейн П., Хейнбронер Р. и др.) считают, что заложенная в основу кейнсианской методологии бюджетная политика имела серьезный методологический изъян в определении капиталовложений на выполнение функций государства[124], в результате чего по истечении времени становится невозможным балансировать бюджетный дефицит и экономический рост[125]. Бюджетный дефицит, финансируемый созданием денежной массы, в перегретой экономике вызывает инфляцию. Это устраняют уменьшением создания денежной массы частными банками, что добавляет к инфляции рецессию (спад инвестиций). Покрывая часть бюджетного дефицита эмиссией денег, правительство меняет условия ее создания[126]. Кейнсианские рецепты бюджетной, кредитно-денежной политики к 80-м годам становятся неадекватными и взоры политиков обращаются к неолиберальным рекомендациям. 

  Латиноамериканские страны наследуют господствующие воззрения. К средине 60-х годов в их экономике нарастают трудности. Признано: “импортозамещающая индустриализация исчерпала свои возможности”. Курс взят на “экспортно-ориентированную модель развития” (программа ЭКЛА “К новой ориентации развития””[127]). Эксперты ЭКЛА считали, что для накопления капитала необходимы структурные реформы, но на практике прибегали к инъекциям иностранного капитала, что привело к росту внутреннего и внешнего госдолга. Рост задолженности шел не только в силу инфляции, но и из-за роста производства. Госдолг удерживали государственные агентства и инвестиционные фонды, национальные банки развития, коммерческие банки, финансовые учреждения, местная администрация, резиденты, нерезиденты. Поскольку долг возмещается в национальной валюте, государство, как предполагали в ЭКЛА, не может обьявить дефолт: оно печатает деньги, берет взаймы, может увеличить налоги, организовать подписку на гособлигации[128].

   Специалисты ЭКЛА не нашли ответа на вопрос о месте и роли иностранного капитала в процессе интеграции регионов, рынков и отраслей. По мнению отечественных латиноамериканистов “в результате современные ТНК фактически превратили процесс капиталистической интеграции в инструмент установления контроля над промышленностью стран региона и их внутренним рынком. Попытка десарролистов осуществить специализацию и кооперирование натолкнулась на ряд объективно существующих преград, обусловленных в рамках региональных объединений, во-первых самим характером капиталистического развития этих стран (“неуправляемость”, которая очевидна, несмотря на активные попытки регулирования со стороны государства); во-вторых наличием значительных различий в уровнях и возможностях экономического развития стран..., в-третьих дифференциацией и неустойчивостью политической ориентации интегрированных стран”[129].

Внутренние особенности развития финансирования в регионе:

1. Под эгидой ЭКЛА формировались структуры индустриального хозяйства  в условиях недостатка капитала, отсутствия резерва внутренних накоплений, низкой инвестиционной активности, поэтому капитал был сконцентрован у государства для вливаний в ключевые отрасли. Кредитно-банковские институты были подчинены этой  стратегической цели.

2. До нефтяных шоков (в Чили, Аргентине -до 70-х, Мексике -до средины 80-х годов), правительство управляло созданием денежной массы, аккумулировало ресурсы, включая и собранные коммерческими банками. Фондовый рынок почти не использовался для  привлечения финансов. Через банки и корпорации развития проводилось обязатальное финансирование “приоритетных” отраслей экономики, через них и шел поток ресурсов.

3. Ведущими институтами регулируемой экономики стали госбанки развития. Сначала их задача заключалась в финансировании и долгосрочном кредитовании инвестиционных проектов в приоритетных отраслях хозяйства, но со временем они стали выполнять и другие функции, возложенные государством: давали экспертные оценки целесообразности осуществления проектов, определяли участие частного национального, государственного, иностранного капитала, оказании технической помощи вновь создаваемым предприятием.

4. В капиталистическом обществе частный и государственный банк не противоположные модели индустрии капитала. Однако слабость частных банков в регионе вызвала развитие госбанков. Государство стимулировало накопление частного капитала, долгосрочный кредит, диверсификацию банковской деятельности. Здесь были существенные сдвиги:

-укрупнение и концентрация производства повлекли увеличение объема средств, временно выходящих из кругооборота и соответственно увеличение и концентрацию частного банковского

капитала, что  увеличило фонды ссудного рынка

 

-вклады населения в банковских пассивах малозначимы в Мексике, где доля средних слоев ниже, чем в Чили и Аргентине. Но в последних странах слабая диверсификация промышленного и торгового базиса и налицо зависимость от конъюнктуры мирового рынка. Структура частной банковской системы этих стран разная в силу указанных причин и типа аллокации ресурсов

 

-наиболее крупные банки начинают поглощать мелкие кредитные институты, число банков уменьшается. Но даже универсальные банковские институты по объему собственных средств на порядок меньше, чем аналогичные банки развитых странах

 

-рынок частного ссудного капитала приобретает олигопольные черты. В конце 70-х гг. 70-90% всех банковских ресурсов сосредотачивалось в крупных банках, а в пяти крупнейших банках в Мексике, Чили, Аргентине было от 1\5 до 3\4 общего объема средств КБ. На 10 крупнейших  банков приходилось 70% кредитов. Но частная банковская сеть концентрировалась в столичных районах и формировалась недостаточной по направлениям кредитов

 

 - стимулировалось создание сетей частного банковского капитала как на основе объединения независимых банков внутри городов, так и организацией групп на базе одного крупного банка, который имеет контрольный пакет акций других финансово-кредитных  институтов

 

 -поощрялась кооперация крупных промышленных групп с конкурентоспособными финансовыми  структурами. Правительство поддерживало политику слияния финансовых, торговых и  промышленных групп. В Чили осуществлялся процесс кооперации при доминирующем положении клан-олигархических групп

 

-кредитно-банковские учреждения частного типа коммерческой и инвестиционной направленности стали переориентировать свою деятельность в направлении сближения и универсализации, чему способствовало и законодательство. Начинает размываться граница между ссудными операциями и депозитными функциями банка и их инвестиционной деятельности. Рынок капиталов и рынок инвестиций остаются взаимодополняемыми. В законодательстве наметился отход от разграничения функций между коммерческими банками, сбербанками и инвестиционными банками, наблюдается диверсификация операций крупных банков как учреждений многопланового сервиса (коммерческие, ипотечные, инвестиционные)

 

 -под влиянием западных банков идет ускоренная модернизация кредитно-банковских учреждений, вводятся кредитные карты, индексация, плавающие банковские ставки

 

-государство содействует концентрации капиталов и в Мексике, и в Аргентине. Активная банковская политика проводится через законодательство,  стимулируются и укрепляются частные и государственные банки, поощряется слияние и объединение, создание новых и модернизация существующих банков универсального типа с диверсифицированной структурой, стимулируется выход банков на международный рынок, создание западных филиалов, ассоциаций с иностранными банками.

 

5. Несмотря на недостаточность  банковского обслуживания, в регионе появилась диверсифицированная система кредита (банковские и небанковские учреждения, специализированные частные кредитно-финансовые институты, финансьерас, часто переходящие в разряд банков развития).

6. Однако индустриализация по латино-американски не достигла главного. Ни Мексика, ни Чили, ни Аргентина не смогли встать в один ряд с развитыми странами по показателю “сбережения-инвестиции”. Они не способны импортировать капитал, а значит не могут получить финансовую ренту. Сбережения домохозяйств в воспроизводственном контуре экономики не играют роли, емкость банковской системы составляет 1/2 от характеризующей развитые страны, привлекаемые ресурсы используются не всегда рационально. Финансовая недостаточность населения препятствует схеме, когда излишек домохозяйства поступает институциональному сберегателю или инвестору, далее следует концентрация капитала, импорт капитала, прибыль на импортируемый капитал. Поэтому латиноамериканские страны остаются реципиентами инвестиций

7. Процесс накопления капитала шире в промышленности, но сектор капиталистического хозяйства узок. Недостаток открытых акционерных обществ препятствует реализации схемы: “открытые акционерные общества - биржа -  компании” (идеальный вариант рынка инвестиций), поэтому распространяются капиталовложения посредством кредита (так называемое “развитие в кредит”). Акции семейных предприятий с биржей не связаны, на ней реализуется 3% капитала. До 1985г. в Мексике, например, не было  зарегистрировано ни одной эмиссии акций для проведения долгосрочных инвестиций.  Несмотря на то, что биржи появились в 19в., фондовый рынок дореформенного периода оставался слабым.

8. Частные кредиты даже в Мексике, где политика госкапитализма проявилась ярче всего, оставались недостаточно эффективными. Национальный банк инвестировал в хозяйство только седьмую часть своих средств. Объем капиталовложений государства в программы развития был соизмерим с размером всех частных инвестиций и вырос с 1950г. по 1985г. в 200 раз, норма накопления составляла 20%. Накопление превышало собственное потребление государства более чем в два раза. “Общество привилегированного потребления” (Р.Пребиш) ярче всего проявилось в Аргентине, где сотня коммерческих банков не могла создать значительные финансово-промышленные группы и предприятия финансировались в основном из государственных финансов, а не из частных источников.

9. Деньги создавались и в частном секторе, и в государстве. Начиная с 60-х годов “стало очевидным, что накопление капитала недостаточно”, к тому же выявилась тенденция к несбалансированности внешнеэкономических отношений, что стало серьезным препятствием к введению планирования со стороны ЭКЛА[130]. Финансовые власти не смогли найти способ противостоять инфляции. Нехватка внутренних ресурсов, кризис в экономике демонстрировали ограниченность концепций ЭКЛА.

10. Из-за инфляции учетные ставки стали поддерживаться на высоком уровне, что усилило спекуляции в частном кредитно-финансовом секторе[131].

11.Вплоть до 70-х годах кредитный источник финансирования экономики (кредиты банков, финансовых организаций) был ведущим. Кредит и ценные бумаги дополняли друг друга, в финансовой политике государства была целостная программа действий.

12. На структуре банковских институтов сказались следующие факторы развития:

-исторические особенности и структура хозяйственных систем ( “эволюционная типология”[132])

-проводимая государственная политика в области накопления, создания, использования капитала

-культурные особенности регионов, социальная структура общества

-способ аллокации ресурсов

 

Способ аллокации, выражаемый в предпочтении формы собственности, прослеживается во всей истории кредитно-банковских институтов. В Мексике укоренились собственность олигархических семейно-родственных групп и анонимная акционерная собственность, что благоприятствовало формированию групп. Приоритет подвижному акционерному капиталу, распыленному среди мелких инвесторов в Аргентине не позволил банкам набрать должной денежной силы (удовлетворение инвестиционных потребностей через ценные бумаги исключает их удовлетворение через кредит). Отношение “депозит/ВВП” здесь ниже, чем в Мексике и Чили. В Чили клан-олигархические группы консервированы закрытые семейные связи, роль банков становится основной,  бирж - вспомогательной.

  Подводя итог сказанному, можно констатировать, что в кредитно-банковской системе Мексики, Чили, отчасти Аргентины в дореформенный период формировались крупные структуры, в руках которых оказался капитал. Мелкие банки были оттеснены на вторую роль. Частный банковский сектор и сектор государственных банков стали сопоставимы по своим активам (около 60% и 40%). Доля иностранного капитала колебалась от 10% (Аргентина, Чили) до 30% (Мексика). Емкость банковской системы в Аргентине с 36.6% (1960г) увеличилась до 52.3% (1977г.), в Мексике с 28.5% (1960г.) до 51.1%(1977г.)[133].